تتشابه هيكل احتياطي الأصول للعملات المستقرة مع صناديق السوق النقدي التقليدية، حيث تتكون بشكل رئيسي من النقد والسندات قصيرة الأجل عالية الجودة. عند استعراض أزمة المالية لعام 2008، أثار أكبر صندوق سوق نقدي Reserve Primary الذعر بسبب احتفاظه بكمية قليلة من سندات Lehman Brothers. وقد أدت هذه الحادثة إلى كسر إدراك المستثمرين لـ "قيمة الدولار الواحد"، مما أدى إلى موجة كبيرة من عمليات الاسترداد.
تتمتع العملات المستقرة وصناديق سوق المال بخصائص هيكلية مماثلة في الميزانية العمومية، وبالتالي فإن تحليل استقرار USDT يتطلب أخذ قضيتين رئيسيتين في الاعتبار:
كيف هي سيولة احتياطي أصول USDT؟
هل من الممكن أن تواجه USDT عمليات استرداد ضخمة مشابهة لصناديق سوق المال في عام 2008؟
بالنسبة للسؤال الأول، فإن جودة أصول USDT تستمر في التحسن. حصة أوراق Commercial Paper (CP) تتناقص تدريجياً، بينما حصة السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) تتزايد باستمرار. في الربع الثاني من عام 2021، كانت نسبة CP إلى T-Bill 49% إلى 24%، بينما في الربع الأول من عام 2022 أصبحت 24% إلى 48%. يُقدّر أن حصة T-Bill في الربع الثاني من عام 2022 قد تجاوزت 60%. في نفس الوقت، فإن جودة CP التي يحتفظ بها USDT تتحسن أيضاً، حيث ارتفعت نسبة الأوراق المالية ذات التصنيف A3 وما فوق من 93% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 99% في الربع الأول من عام 2022.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
لقد أثبت الضغط على الاسترداد الذي تعرض له USDT مؤخرًا سيولته الجيدة. على مدار الشهر الماضي، تم استرداد حوالي 17 مليار دولار من USDT، مما أدى إلى انخفاض في المعروض بنسبة 20%. حدث 10 مليارات دولار من الاسترداد خلال فترة انهيار UST الأكثر رعبًا من 12 إلى 15 مايو ). وهذا يدل على قدرة USDT على التعامل مع عمليات الاسترداد الكبيرة على المدى القصير.
بالنسبة للسؤال الثاني، على الرغم من أنه في حالات قصوى قد ينفصل ( مثل 80% أو أكثر من الاسترداد في أسبوع واحد ) USDT، إلا أن احتمالية حدوث هذا الأمر منخفضة. على عكس صناديق السوق النقدية التي تُعتبر أدوات استثمار بحتة، يلعب USDT دورًا لا غنى عنه في نظام العملات المشفرة. يعتمد العديد من صانعي السوق على أزواج التداول وقنوات التداول خارج البورصة على USDT، وتُقدّر هذه النسبة من الطلب بحوالي 20% من إجمالي المعروض، مما يجعل من غير المحتمل أن ينسحبوا فجأة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية استرداد USDT تحد من حدوث حالات الاسترداد القصوى. فقط المؤسسات التي تم التحقق منها عبر قائمة بيضاء قادرة على التداول مباشرة مع Tether، لتحويل USDT إلى دولار أمريكي. وهذا يعني أنه حتى في الحالات القصوى، من غير المرجح أن يتم استرداد USDT بكميات كبيرة في فترة زمنية قصيرة.
85% من احتياطيات USDT هي نقد وما يعادله، حيث أن أكثر من نصفها عبارة عن سندات خزينة ذات سيولة عالية. حتى في حال افترضنا أن 80% من العرض المتداول يريدون الانسحاب، فإن عملية استرداد Tether كانت دائمًا سلسة، وتدخل المضاربين يمكن أن يثبت سعر العملة بسرعة. حتى خلال الذعر الذي تسبب فيه انهيار UST، انخفض USDT لفترة قصيرة إلى 0.95 دولار ثم ارتد بسرعة.
بناءً على ما تقدم، فإن احتمال انهيار USDT منخفض جدًا. التحسين المستمر في جودة الأصول، والأداء الجيد في السيولة، والمكانة المهمة في النظام البيئي للعملات المشفرة، كلها توفر دعمًا قويًا لـ USDT. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض السلوكيات في السوق التي تحاول تحقيق الأرباح من خلال نشر مشاعر الذعر، لذا يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على حكم عقلاني.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DeadTrades_Walking
· منذ 10 س
يمكنك نسخ الواجبات حتى عام 2008!
شاهد النسخة الأصليةرد0
VibesOverCharts
· 08-11 18:56
USDT ثابت أم لا، من يستطيع أن يحدد؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
EyeOfTheTokenStorm
· 08-11 02:44
استخدم البيانات التاريخية للتحدث، كم مرة انهار اليو إس دي تي؟ لماذا كل هذا الاستعجال؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
degenonymous
· 08-10 15:52
ابقى لي USDT ثابتاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
OffchainOracle
· 08-10 15:42
كان طعم عام 08
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoDeveloper
· 08-10 15:40
ما الفرق الرئيسي بين usdt و mmfs في 2008؟ أنماط تصميم سيولة قوية بصراحة
تحسين هيكل أصول USDT تحليل السيولة يؤكد استقراره
تحليل استقرار USDT: جودة الأصول وثقة السوق
تتشابه هيكل احتياطي الأصول للعملات المستقرة مع صناديق السوق النقدي التقليدية، حيث تتكون بشكل رئيسي من النقد والسندات قصيرة الأجل عالية الجودة. عند استعراض أزمة المالية لعام 2008، أثار أكبر صندوق سوق نقدي Reserve Primary الذعر بسبب احتفاظه بكمية قليلة من سندات Lehman Brothers. وقد أدت هذه الحادثة إلى كسر إدراك المستثمرين لـ "قيمة الدولار الواحد"، مما أدى إلى موجة كبيرة من عمليات الاسترداد.
تتمتع العملات المستقرة وصناديق سوق المال بخصائص هيكلية مماثلة في الميزانية العمومية، وبالتالي فإن تحليل استقرار USDT يتطلب أخذ قضيتين رئيسيتين في الاعتبار:
بالنسبة للسؤال الأول، فإن جودة أصول USDT تستمر في التحسن. حصة أوراق Commercial Paper (CP) تتناقص تدريجياً، بينما حصة السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) تتزايد باستمرار. في الربع الثاني من عام 2021، كانت نسبة CP إلى T-Bill 49% إلى 24%، بينما في الربع الأول من عام 2022 أصبحت 24% إلى 48%. يُقدّر أن حصة T-Bill في الربع الثاني من عام 2022 قد تجاوزت 60%. في نفس الوقت، فإن جودة CP التي يحتفظ بها USDT تتحسن أيضاً، حيث ارتفعت نسبة الأوراق المالية ذات التصنيف A3 وما فوق من 93% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 99% في الربع الأول من عام 2022.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
لقد أثبت الضغط على الاسترداد الذي تعرض له USDT مؤخرًا سيولته الجيدة. على مدار الشهر الماضي، تم استرداد حوالي 17 مليار دولار من USDT، مما أدى إلى انخفاض في المعروض بنسبة 20%. حدث 10 مليارات دولار من الاسترداد خلال فترة انهيار UST الأكثر رعبًا من 12 إلى 15 مايو ). وهذا يدل على قدرة USDT على التعامل مع عمليات الاسترداد الكبيرة على المدى القصير.
! USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات عن سبب ضآلة احتمال حدوث عاصفة رعدية صغيرة جدا
بالنسبة للسؤال الثاني، على الرغم من أنه في حالات قصوى قد ينفصل ( مثل 80% أو أكثر من الاسترداد في أسبوع واحد ) USDT، إلا أن احتمالية حدوث هذا الأمر منخفضة. على عكس صناديق السوق النقدية التي تُعتبر أدوات استثمار بحتة، يلعب USDT دورًا لا غنى عنه في نظام العملات المشفرة. يعتمد العديد من صانعي السوق على أزواج التداول وقنوات التداول خارج البورصة على USDT، وتُقدّر هذه النسبة من الطلب بحوالي 20% من إجمالي المعروض، مما يجعل من غير المحتمل أن ينسحبوا فجأة.
! USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا
بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية استرداد USDT تحد من حدوث حالات الاسترداد القصوى. فقط المؤسسات التي تم التحقق منها عبر قائمة بيضاء قادرة على التداول مباشرة مع Tether، لتحويل USDT إلى دولار أمريكي. وهذا يعني أنه حتى في الحالات القصوى، من غير المرجح أن يتم استرداد USDT بكميات كبيرة في فترة زمنية قصيرة.
85% من احتياطيات USDT هي نقد وما يعادله، حيث أن أكثر من نصفها عبارة عن سندات خزينة ذات سيولة عالية. حتى في حال افترضنا أن 80% من العرض المتداول يريدون الانسحاب، فإن عملية استرداد Tether كانت دائمًا سلسة، وتدخل المضاربين يمكن أن يثبت سعر العملة بسرعة. حتى خلال الذعر الذي تسبب فيه انهيار UST، انخفض USDT لفترة قصيرة إلى 0.95 دولار ثم ارتد بسرعة.
! USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية
بناءً على ما تقدم، فإن احتمال انهيار USDT منخفض جدًا. التحسين المستمر في جودة الأصول، والأداء الجيد في السيولة، والمكانة المهمة في النظام البيئي للعملات المشفرة، كلها توفر دعمًا قويًا لـ USDT. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض السلوكيات في السوق التي تحاول تحقيق الأرباح من خلال نشر مشاعر الذعر، لذا يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على حكم عقلاني.