حكمة بناء محفظة استثمارية دفاعية في أوقات الاضطراب
"الأمان الحقيقي لا يعتمد على توقع المستقبل، بل على تصميم هيكل يمكنه البقاء على قيد الحياة بغض النظر عن كيفية تغير المستقبل." هذه العبارة مأخوذة من كتاب "ملاذ آمن: الاستثمار في العواصف المالية"، والتي تكشف عن المبادئ الأساسية للاستثمار في أوقات عدم اليقين.
يمكن أن يؤدي تجنب المخاطر بشكل مفرط والمغامرة بشكل مفرط إلى فقدان الثروة على المدى الطويل. المفتاح هو العثور على نقطة التوازن، وبناء محفظة استثمارية قادرة على حماية رأس المال في الأحداث المتطرفة.
نحن في فترة مليئة بالتناقضات: سوق الأسهم يحقق مستويات قياسية جديدة، لكن عوائد السندات طويلة الأجل تبقى مرتفعة؛ الدولار قوي، لكن الاستهلاك ضعيف؛ الذكاء الاصطناعي يثير جنون رأس المال، لكن العالم يواجه مخاطر التفكك والحرب. الوضع الجيوسياسي يتوتر بشكل متزايد، والصراعات تتزايد في كل مكان.
في هذا السياق، فإن جوهر الاستثمار لا يكمن في تحقيق أعلى العوائد، بل في بناء محفظة استثمارية قادرة على تحمل الصدمات. كما يقول الكتاب: "ما يحدد حقًا مصير ثروتك ليس العائد المتوسط، بل ما إذا كنت تستطيع تجنب لحظة 'الصفر' مرة واحدة."
حتى إذا حقق محفظة استثمارية عائدًا بنسبة 15% سنويًا، فإنه سيكون من الصعب التعافي إذا حدثت انهيار بنسبة 80%. لذلك، المفتاح ليس في امتلاك "أصل آمن" معين، بل في بناء هيكل شامل يمكنه البقاء خلال العواصف.
تقدم الكتاب خمس استراتيجيات للتحوط المناسبة "للأوقات القصوى":
الأصول الآمنة ليست هي نفسها الأصول ذات التقلبات المنخفضة. الأصول التي تعتبر ملاذًا حقيقيًا هي تلك التي يمكن أن ترتفع بشكل كبير في حالة الانهيار النظامي.
في حالة حدوث حدث البجعة السوداء، قد تؤثر تأثيرات الفائدة المركبة سلبًا على المستثمرين. انخفاض بنسبة 50% يتطلب زيادة بنسبة 100% لاستعادة رأس المال، بينما غالبًا ما تؤدي أحداث البجعة السوداء إلى خسائر أكبر.
لا تحاول توقع المستقبل، بل استعد للأسوأ. على الرغم من عدم القدرة على توقع الأحداث المحددة، إلا أنه يمكن التكيف مع مختلف السيناريوهات من خلال تخصيص الأصول.
هيكل العائدات المحدبة هو أداة تحوط حقيقية. قد تتكبد هذه الأصول خسائر طفيفة في الأوقات العادية، ولكنها يمكن أن تحقق عوائد مضاعفة في الأحداث المتطرفة.
التنوع الجغرافي وتنوع الحفظ أمران حاسمان. لا تجمع جميع الأصول في بلد واحد أو تحت طريقة حفظ واحدة.
تقترح هيكل المحفظة الاستثمارية التالي: تخصيص 90-95% من الأصول ذات المخاطر المنخفضة والعائد المستقر، و5-10% من الأصول ذات الرافعة المالية "لتحوط المخاطر الطرفية". يظهر هذا الهيكل أداءً متواضعًا في الأوقات العادية، لكنه يمكن أن يحقق أداءً مذهلاً في أحداث البجعة السوداء.
في ظل بيئة المخاطر الحالية، قد تكون "هيكل الأصول الطبقي" كما يلي:
الطبقة 0: الحفاظ على صحة الجسم والمهارات العملية.
الطبقة 1: أصول مقاومة مخاطر النظام (5-10% ذهب مادي، 5-10% بيتكوين، 5-10% أصول خارجية )
الطبقة الثانية: الأصول المخصصة للتحوط من مخاطر الذيل ( خيارات بيع عميقة بنسبة 1-2%، 1-3% عقود مستقبلية للـ VIX، خيارات شراء للذهب بنسبة 1-2% )
الطبقة الثالثة: السيولة وأصول النمو ( 20-30% سندات قصيرة الأجل، 20-30% أسهم عالمية ذات توزيعات أرباح مرتفعة، 5-10% عقارات الأسواق الناشئة )
النقطة الأساسية في هذا الكتاب هي: على الرغم من أننا لا نستطيع منع حدوث الأزمات الكبرى، إلا أنه يمكننا من خلال هيكل الأصول المصمم بعناية ضمان عدم انهيارنا معها. في الأوقات المضطربة، غالباً ما تكون الدفاعات الجيدة هي أفضل الهجوم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استثمار دفاعي في أوقات الاضطراب: بناء هيكل أصول عالمي طبقي
حكمة بناء محفظة استثمارية دفاعية في أوقات الاضطراب
"الأمان الحقيقي لا يعتمد على توقع المستقبل، بل على تصميم هيكل يمكنه البقاء على قيد الحياة بغض النظر عن كيفية تغير المستقبل." هذه العبارة مأخوذة من كتاب "ملاذ آمن: الاستثمار في العواصف المالية"، والتي تكشف عن المبادئ الأساسية للاستثمار في أوقات عدم اليقين.
يمكن أن يؤدي تجنب المخاطر بشكل مفرط والمغامرة بشكل مفرط إلى فقدان الثروة على المدى الطويل. المفتاح هو العثور على نقطة التوازن، وبناء محفظة استثمارية قادرة على حماية رأس المال في الأحداث المتطرفة.
نحن في فترة مليئة بالتناقضات: سوق الأسهم يحقق مستويات قياسية جديدة، لكن عوائد السندات طويلة الأجل تبقى مرتفعة؛ الدولار قوي، لكن الاستهلاك ضعيف؛ الذكاء الاصطناعي يثير جنون رأس المال، لكن العالم يواجه مخاطر التفكك والحرب. الوضع الجيوسياسي يتوتر بشكل متزايد، والصراعات تتزايد في كل مكان.
في هذا السياق، فإن جوهر الاستثمار لا يكمن في تحقيق أعلى العوائد، بل في بناء محفظة استثمارية قادرة على تحمل الصدمات. كما يقول الكتاب: "ما يحدد حقًا مصير ثروتك ليس العائد المتوسط، بل ما إذا كنت تستطيع تجنب لحظة 'الصفر' مرة واحدة."
حتى إذا حقق محفظة استثمارية عائدًا بنسبة 15% سنويًا، فإنه سيكون من الصعب التعافي إذا حدثت انهيار بنسبة 80%. لذلك، المفتاح ليس في امتلاك "أصل آمن" معين، بل في بناء هيكل شامل يمكنه البقاء خلال العواصف.
تقدم الكتاب خمس استراتيجيات للتحوط المناسبة "للأوقات القصوى":
الأصول الآمنة ليست هي نفسها الأصول ذات التقلبات المنخفضة. الأصول التي تعتبر ملاذًا حقيقيًا هي تلك التي يمكن أن ترتفع بشكل كبير في حالة الانهيار النظامي.
في حالة حدوث حدث البجعة السوداء، قد تؤثر تأثيرات الفائدة المركبة سلبًا على المستثمرين. انخفاض بنسبة 50% يتطلب زيادة بنسبة 100% لاستعادة رأس المال، بينما غالبًا ما تؤدي أحداث البجعة السوداء إلى خسائر أكبر.
لا تحاول توقع المستقبل، بل استعد للأسوأ. على الرغم من عدم القدرة على توقع الأحداث المحددة، إلا أنه يمكن التكيف مع مختلف السيناريوهات من خلال تخصيص الأصول.
هيكل العائدات المحدبة هو أداة تحوط حقيقية. قد تتكبد هذه الأصول خسائر طفيفة في الأوقات العادية، ولكنها يمكن أن تحقق عوائد مضاعفة في الأحداث المتطرفة.
التنوع الجغرافي وتنوع الحفظ أمران حاسمان. لا تجمع جميع الأصول في بلد واحد أو تحت طريقة حفظ واحدة.
تقترح هيكل المحفظة الاستثمارية التالي: تخصيص 90-95% من الأصول ذات المخاطر المنخفضة والعائد المستقر، و5-10% من الأصول ذات الرافعة المالية "لتحوط المخاطر الطرفية". يظهر هذا الهيكل أداءً متواضعًا في الأوقات العادية، لكنه يمكن أن يحقق أداءً مذهلاً في أحداث البجعة السوداء.
في ظل بيئة المخاطر الحالية، قد تكون "هيكل الأصول الطبقي" كما يلي:
الطبقة 0: الحفاظ على صحة الجسم والمهارات العملية.
الطبقة 1: أصول مقاومة مخاطر النظام (5-10% ذهب مادي، 5-10% بيتكوين، 5-10% أصول خارجية )
الطبقة الثانية: الأصول المخصصة للتحوط من مخاطر الذيل ( خيارات بيع عميقة بنسبة 1-2%، 1-3% عقود مستقبلية للـ VIX، خيارات شراء للذهب بنسبة 1-2% )
الطبقة الثالثة: السيولة وأصول النمو ( 20-30% سندات قصيرة الأجل، 20-30% أسهم عالمية ذات توزيعات أرباح مرتفعة، 5-10% عقارات الأسواق الناشئة )
النقطة الأساسية في هذا الكتاب هي: على الرغم من أننا لا نستطيع منع حدوث الأزمات الكبرى، إلا أنه يمكننا من خلال هيكل الأصول المصمم بعناية ضمان عدم انهيارنا معها. في الأوقات المضطربة، غالباً ما تكون الدفاعات الجيدة هي أفضل الهجوم.