Stable تُحدد نفسها على أنها "حصان طروادة" في سوق العملات المستقرة، وتهدف إلى تحقيق اعتماد واسع النطاق من خلال بنية تحتية تركز على USDT.
يوفر تحويل USDT بدون رسوم، وتسوية في أقل من ثانية، وواجهة مبسطة لمعالجة العقبات الرئيسية مثل الرسوم المرتفعة، وبطء سرعة التداول، وتعقيد عمليات المستخدم.
الخطة المتوقعة هي جذب المستخدمين من خلال خدمة تحويل مجانية وسلسة، ثم التوسع في مجال الدفع والخدمات المالية اللامركزية (DeFi) والشراكات المؤسسية.
دخلت العملات المستقرة سوق العملات المشفرة بهدوء، مثل "حصان طروادة".
لقد تطورت العملات المستقرة الآن لتصبح القوة المهيمنة في النظام البيئي. في البداية، كانت تُعتبر أساسًا أدوات لتقليل التقلبات. مع مرور الوقت، أصبحت العملات المستقرة جزءًا أساسيًا من البنية التحتية للسوق.
سوق العملات المستقرة المدفوعة بـ USDT ، تتجاوز المعروضات المتداولة 150 مليار دولار أمريكي ، وعدد المستخدمين يتجاوز 350 مليون ، وحجم المعاملات حتى يتجاوز Visa. يتجاوز المعروض المتداول 150 مليار دولار أمريكي ، وعدد المستخدمين يتجاوز 350 مليون.
تطورها يعكس دور الجسر بين التمويل التقليدي والتمويل الرقمي. في البورصات المركزية، هي الوسيط الرئيسي للتحويل بين العملات القانونية والعملات المشفرة. في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، هي الأصول المرجعية التي توفر السيولة والإقراض. بالنسبة للتحويلات عبر الحدود، فهي تقدم خيارًا أسرع وأكثر اقتصادا من البنوك التقليدية.
تغير سلوك السوق ملحوظ. كانت تجارة العملات المشفرة في بداياتها تعتمد على التداول المباشر بين الرموز، مثل BTC/ETH أو BNB/ETH، حيث كانت القيمة تقاس بناءً على البيتكوين. اليوم، أصبحت أزواج التداول مثل BTC/USDT و ETH/USDT هي السائدة. وغالبًا ما تُقاس عوائد التمويل اللامركزي (DeFi) بـ USDT. في بعض المناطق من جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، يتم استخدام USDT بشكل متزايد للدفع المباشر، مما يحل محل الدولار الأمريكي الفعلي.
اعتمد السوق في السابق على تقييمات العملات المتقلبة، ولكن اليوم أصبحت العملات المستقرة وحدة محاسبية شائعة.
تم تقديمها في البداية بسبب الطلب، والآن أصبحت محور النظام البيئي للعملات المشفرة.
الظل المتزايد: قيود البنية التحتية الناشئة
أدى التوسع السريع أيضًا إلى كشف نقاط ضعف هيكلية. تواجه بنية العملات المستقرة الحالية ثلاثة عوامل قيود رئيسية.
تعمل العملات المستقرة عبر عدة شبكات بلوكتشين، ولكن عندما يكون هناك ازدحام في الشبكة، ترتفع رسوم المعاملات بشكل حاد، مما يجعل المعاملات الصغيرة غير واقعية. في بعض الحالات، قد يتطلب إرسال 10 دولارات رسومًا قدرها 20 دولارًا. هذا يعيق الاستخدام الأساسي للعملات المستقرة كوسيلة للدفع اليومية.
2. وقت التسوية بطيء
على شبكة الإيثيريوم، قد تستغرق تأكيدات تداول العملات المستقرة بضع دقائق أو حتى أكثر، اعتمادًا على حالة الشبكة. بالنسبة لحالات الاستخدام مثل الدفع عبر الإنترنت أو البيع بالتجزئة، فإن التسوية في الوقت الفعلي أمر حاسم، وهذه التأخيرات غير مقبولة.
3. تجربة المستخدم المعقدة
إدارة رسوم الغاز والمحافظ والمفاتيح الخاصة لا تزال تمثل عائقاً كبيراً للمستخدمين العاديين. بالنسبة للمستهلكين الذين اعتادوا على واجهات الدفع البسيطة مثل باي بال، فإن طرق استخدام العملات المستقرة الحالية لا تزال معقدة للغاية.
تشكّل هذه القيود في البنية التحتية عائقًا كبيرًا أمام الانتشار التالي للStablecoins. ومن المثير للسخرية، أنه داخل نظام العملات المشفرة، أصبحتStablecoins بالفعل هي الأصول المرجعية الفعلية، لكن بالنسبة للمستخدمين العاديين، لا تزال نسبة الاستخدام اليومي منخفضة جدًا.
لقد أكملت العملات المستقرة دورها الأولي كـ "حصان طروادة"، حيث جلبت الاستقرار إلى الأسواق المضطربة واحتلت مكانة مركزية في النظام البيئي.
التحدي التالي هو تجاوز مجال العملات المشفرة والدخول إلى السوق المالية التقليدية ومجال المدفوعات الاستهلاكية السائدة. لتحقيق هذا الهدف، يجب معالجة القيود التقنية الحالية من الجذور، وهذا يتطلب استراتيجية جديدة من نوع "حصان طروادة".
ثلاثة، Stable: "حصان طروادة" الجديد
لا يتطلب إنشاء "حصان طروادة" جديد للسوق اختراع نوع آخر من العملات المستقرة. العملات المستقرة هي ببساطة أدوات مرتبطة بالدولار الأمريكي. حصان طروادة التالي هو البنية التحتية المخصصة التي تم إنشاؤها للعملات المستقرة الحالية (لا سيما تلك التي تحتل بالفعل موقع الريادة في السوق).
هذا هو المكان الذي تستخدم فيه Stable.** على عكس سلاسل الكتل العامة، تم تصميم Stable خصيصًا ل USDT.** إنها لا تدعم USDT و رموز أخرى في نفس الوقت، بل تعمل كشبكة عالية السرعة مخصصة لتداول USDT.
إلغاء رسوم تحويل P2P USDT: إلغاء كامل لرسوم تحويل P2P USDT، لحل مشكلة الكفاءة الحالية في الشبكة حيث قد تتسبب حتى تحويلات بقيمة 10 دولارات في رسوم مرتفعة.
تحقيق تسوية في أقل من ثانية: تتم تسوية جميع المعاملات في أقل من ثانية، مما يلغي أوقات الانتظار الشائعة في المدفوعات بالتجزئة التقليدية وعبر الإنترنت.
تبسيط تجربة المستخدم: إخفاء حساب الرسوم وإدارة المحفظة، لتحقيق عمليات بديهية بدون أعباء تقنية.
المفتاح هو أن هذه التحسينات مترابطة. إلغاء الرسوم يسهل تجربة المستخدم، بينما تسريع معالجة المعاملات يزيد من الجدوى في الأعمال التجارية الواقعية. هذه العوامل تضع الأساس معًا لتوسيع العملات المستقرة من نظام العملات المشفرة إلى سوق الدفع السائدة.
رؤية Stable ليست مجرد أن تصبح سلسلة كتلة أخرى، بل أن تصبح نواة البنية التحتية التي تدعم نظام USDT البيئي الذي تصل قيمته السوقية إلى 160 مليار دولار.
يهدف إلى معالجة القيود الهيكلية في بنية العملات المستقرة الحالية، بما في ذلك التكاليف غير المتوقعة، وسرعة التسوية البطيئة، وواجهة المستخدم المعقدة. تتخلص هذه الطريقة من نمط التجزئة الذي يدعم USDT بشكل مستقل لكل سلسلة، وتنتقل نحو بيئة موحدة مصممة خصيصًا لتحسين تشغيل USDT.
لتحقيق الرؤية الأساسية لـ Stable، يجب أن تتناغم عدة عناصر تقنية معًا. لا يزال Stable في مرحلة الشبكة التجريبية، والفريق يستعد للإطلاق الرسمي. توضح البنية المتوقعة بوضوح هيكل تشغيل النظام.
4.1 بدون رسوم تحويل USDT0: EIP-7702 وتجريد الحساب
يعمل الشبكة المستقرة بنوعين من الرموز.
USDT0 يمثل USDT الذي تم استيراده من شبكة خارجية عبر جسر عبر السلاسل. gasUSDT هو رمز دفع رسوم الشبكة، مرتبط بقيمة USDT0 بنسبة 1:1، ويستخدم فقط لرسوم المعاملات. يمكن تبادل كلاهما بنسبة 1:1 مقابل USDT الفعلي.
لتحقيق التحويلات بين الأقران بدون رسوم، استغل Stable تقنية EIP-7702 وتقنية التجريد من الحسابات. الميزة الرئيسية هنا هي أن المستخدمين يحتاجون فقط إلى امتلاك USDT0 لإجراء جميع المعاملات.
في النظام الحالي لسلسلة الكتل، توجد نوعان مستقلان من حسابات:
الحسابات المملوكة خارجيًا (EOA): محفظة قياسية (مثل MetaMask)، تتحكم بها مفاتيح خاصة، قادرة على توقيع المعاملات، ولكن وظائفها محدودة.
حساب العقود (CA): عقد ذكي قادر على تنفيذ منطق معقد ولكنه غير قادر على بدء المعاملات بشكل مستقل.
تجمع التجريد الحسابي بين هذه الأنواع من الحسابات، مما يتيح للمحافظ القياسية أن تحتوي على وظائف العقود الذكية. وهذا يمكّن المستخدمين من تحديد عمليات مثل "دفع الرسوم باستخدام USDT" أو "طلب إعفاء من الرسوم".
أول معيار لحل هذه المشكلة هو ERC-4337. يتطلب إنشاء محفظة ذكية جديدة، ونقل الأموال من المحفظة الحالية إلى هناك، وهذه العملية قد تكون عرضة لأخطاء في操作 المستخدم.
الطريقة السابقة: إنشاء محفظة ذكية جديدة → نقل الأموال من المحفظة الحالية → استخدام عنوان جديد
EIP-7702 : الاحتفاظ بالمحفظة الحالية → إضافة وظيفة العقد الذكي → الاحتفاظ بنفس العنوان
EIP-7702 من خلال تفعيل الوظائف الذكية على عنوان المحفظة الحالي دون الحاجة إلى نقل الأموال، مما يلغي خطوة النقل. يمكن للمستخدمين الاستمرار في استخدام محفظة MetaMask الحالية وإضافة الوظائف الذكية.
في Stable، تدعم جميع المحافظ بشكل أصلي EIP-7702، مما يتيح وظائف المحفظة الذكية دون الحاجة إلى إعدادات إضافية. يشمل ذلك وظائف مثل رعاية رسوم المعاملات المتاحة مباشرة في المحافظ الحالية.
انخفض رصيد رايان بمقدار 100 USDT0 ، بينما تلقى جاي المبلغ بالكامل.
لا حاجة لخصم رسوم الخدمة، لا يحتاج رايان إلى الاحتفاظ أو حساب الرسوم، مشابهًا لتحويل الأموال عبر باي بال. وهذا يلغي الحاجة إلى الاحتفاظ برسوم منفصلة أو حساب الرسوم يدويًا.
4.2. نهائية التداول في جزء من الثانية
يستخدم Stable خوارزمية إجماع StableBFT، وينتج كتلة كل حوالي 0.7 ثانية، ويؤكد المعاملات نهائيًا بعد تأكيد واحد. هذا يلغي مرحلة "قيد المعالجة" الشائعة في العديد من معاملات blockchain، ويوفر تجربة مشابهة للموافقة الفورية من أجهزة الدفع.
لتسريع الأداء بشكل أكبر، تقوم Stable بتطوير تقنية المعالجة المتوازية Block-STM، والتي تستطيع تنفيذ معاملات مستقلة في نفس الوقت، تمثل حوالي 60% إلى 80% من نشاط الشبكة. هذه الممارسة مشابهة لإنشاء عدة صناديق في المتجر لتقليل وقت الانتظار.
على المدى الطويل، تخطط Stable للترقية إلى آلية إجماع قائمة على Autobahn DAG. تسمح هذه البنية بتقديم عدة كتل في وقت واحد، وتفصل بين نشر البيانات وترتيبها، مما يقلل من الاختناق. سجلت الاختبارات الداخلية معالجة تصل إلى 200,000 معاملة في الثانية، على الرغم من أن هذه لا تزال في مرحلة ما قبل الإنتاج.
4.3. تجربة مستخدم مبسطة
Stable أزال الحاجة إلى حساب رسوم المعاملات وإدارة رموز الرسوم المنفصلة، مع الحفاظ على التوافق مع Ethereum الحالي. وهذا يمكّن المستخدمين من الاستمرار في استخدام الأدوات المألوفة، مثل MetaMask و Etherscan، دون الحاجة إلى تكاليف تعلم إضافية.
بالإضافة إلى التوافق البسيط، تتمتع هذه الأدوات أيضًا بوظائف محسّنة تستهدف USDT، مما يجعل التشغيل أكثر سلاسة: تدعم MetaMask تحويل USDT0 بدون دفع رسوم، بينما تعرض Etherscan سجلات معاملات USDT بشكل أكثر وضوحًا.
هذا يشبه الترقية إلى هاتف ذكي جديد مع الاحتفاظ بجميع التطبيقات الحالية. يحتفظ المستخدم بالبيئة المألوفة ولكنه يحصل على ميزات محسّنة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استيراد USDT من الشبكات الأخرى بسلاسة عبر جسر LayerZero القائم. يستخدم USDT0 معيار OFT (الرمز العام عبر الشبكات) من LayerZero، مما يلغي تعقيدات الجسور التقليدية. في النموذج التقليدي، يحتفظ كل شبكة بإصدار USDT الخاص بها، مما يؤدي إلى تشتت السيولة.
بفضل معيار OFT، فإن وظيفة USDT0 الفردية هي نفسها تماماً في جميع الشبكات. سواء كانت من إيثريوم أو من أربيتروم، فإن الرمز المميز الناتج هو نفس USDT0، مما يقضي على تجزئة السيولة ويبسّط نقل الأصول.
تشمل المشاريع التطويرية المخطط لها نظام أسماء مستقرة (Stable Name System)، والذي سيستبدل العناوين المعقدة بأسماء قابلة للقراءة من قبل البشر، مما يعزز سهولة الاستخدام. تمامًا مثل عناوين البريد الإلكتروني، يمكن للمستخدمين إرسال الأموال إلى معرّفات مثل "ryan.stable" أو "jay.stable". على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة التخطيط، إلا أن التنفيذ والتبني قد يستغرق بعض الوقت. من الناحية التقنية، من المتوقع أن يعتمد النظام هيكلًا مشابهًا لخدمة أسماء إيثريوم (ENS)، مع إضافة ميزات محسّنة لتداول USDT.
4.4. مكونات تقنية إضافية
تقوم الشبكة أيضًا بتطوير StableDB، وهو هيكل قاعدة بيانات مخصص يفصل بين تقديم الحالة وتخزين الحالة.
في معظم سلاسل الكتل، يجب كتابة الكتل الجديدة بالكامل على القرص قبل أن يتم معالجة الكتلة التالية، مما يؤدي إلى تأخيرات في المعالجة بسبب الكتابة البطيئة على القرص. يقوم StableDB بإزالة هذه العقبة من خلال تأكيد نتائج التنفيذ أولاً في الذاكرة، ثم كتابتها على القرص بشكل متوازي.
تعمل هذه الهيكلة على تعزيز الإدخال/الإخراج لملفات الذاكرة (mmap) حيث تربط الملفات المخزنة على القرص مباشرة بمساحة الذاكرة لنظام التشغيل. هذا يسمح للبيانات التي يتم الوصول إليها بشكل متكرر بإجراء عمليات القراءة والكتابة كما لو كانت في الذاكرة، مما يتجاوز الوصول الأبطأ إلى القرص، وبالتالي يزيد بشكل كبير من سرعة المعالجة. تأثيرها مشابه لمطعم مزدحم، حيث يقوم الموظفون بتدوين الطلبات بسرعة، ثم يدخلونها لاحقًا في نظام نقاط البيع، مما يسمح للمطبخ بالبدء في التحضير على الفور.
بالنسبة لعملاء الشركات، تخطط Stable لإطلاق ميزة "مساحة الكتلة المضمونة" (Guaranteed Blockspace)، وهي سعة معاملات مخصصة تضمن تدفقًا ثابتًا بغض النظر عن حالة الازدحام في الشبكة، مشابهة لحارة الحافلات على الطرق السريعة. بالإضافة إلى ذلك، يتم تطوير ميزة التحويل السري لإخفاء مبلغ المعاملة، مع الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) و KYC. وعند النظر إلى المستقبل، سيحل محرك التنفيذ المكتوب بلغة Go حاليًا محل إصدار C++ يسمى StableVM++، حيث سيوفر هذا التحديث تحكمًا أفضل في الذاكرة وتحسينًا في الأداء، مع هدف زيادة سرعة التنفيذ حتى ستة أضعاف.
خمسة، سيناريوهات توسيع نظام Stable البيئي
يعتبر ستايبل نفسه طروادة جديدة.
إلغاء رسوم تحويل USDT، التسوية في جزء من الثانية وتجربة المستخدم المبسطة هي حوافز للمبتدئين. تهدف هذه الاستراتيجية لبيع الخسارة إلى دفع التطبيق على نطاق واسع. بمجرد إنشاء قاعدة مستخدمين، يمكن توليد الإيرادات من خلال مجموعة من الخدمات المساعدة.
من هذا الأساس، يبدو أن هناك ثلاث مسارات رئيسية للتوسع.
يمكن لـ Stable توسيع نظامه البيئي من خلال تطوير خدمات المؤسسات والتعاون. أحد العوامل الرئيسية هو تقديم خدمات عالية الجودة مثل "ضمان مساحة الكتلة" لضمان انخفاض التكاليف وموثوقية عالية.
تعتبر هذه الإستراتيجية فعالة للغاية في التسويات عبر الحدود للشركات. استخدام Stable بدلاً من طرق التحويل الدولي التقليدية يمكن أن يقلل بشكل كبير من الوقت والتكاليف. ومع ذلك، خلال أوقات الذروة مثل نهاية الشهر، تصبح سرعة المعالجة حاسمة. يمكن أن يضمن الفضاء المخصص للكتل سرعة المعالجة الثابتة، وتكون الشركات مستعدة لدفع تكاليف إضافية مقابل هذه الموثوقية.
تنطبق نفس المنطق على التعاون في التكنولوجيا المالية. يمكن لشركات التحويل مثل Limitless و Wise تقديم خدمات أفضل للعملاء من خلال دمج بنية Stable التحتية. من ناحية أخرى، يمكن لـ Stable فرض رسوم بناءً على حجم المعاملات.
تبادل العملات المشفرة هو نفس الشيء. من خلال استخدام Stable لإيداع وسحب USDT، حصلت البورصة على شريك موثوق. على الرغم من أن المستخدمين الأفراد يمكنهم استخدام هذه الخدمة مجانًا، إلا أن الهدف التجاري الحقيقي هو المتداولين المؤسسيين ذوي أحجام التداول العالية.
5.2. السيناريو الثاني: النمو السريع لبيئة خدمات السلسلة
ستزيد التحويلات المجانية وسرعات النقل العالية بشكل كبير من معدل استخدام خدمات البلوكتشين. اليوم، حتى معاملة DeFi بقيمة 10 دولارات على الإيثيريوم تتطلب دفع رسوم مرتفعة. بينما في Stable، أصبحت الأنشطة الصغيرة في DeFi اقتصادية وقابلة للتحقيق.
يمكن للمستخدمين تقديم سيولة بقيمة 100 دولار أو القيام بالتخزين بتكاليف منخفضة جداً، مما سيزيد من قاعدة مستخدمي DeFi. ستقوم Stable بتحصيل رسوم تنفيذ العقود الذكية من هذه الأنشطة، ومع زيادة حجم التداول، ستتوسع أيضاً في حجمها العام.
تغيير ملحوظ آخر هو ظهور خدمات جديدة على السلسلة. ستجعل المدفوعات الصغيرة في الوقت الحقيقي المعاملات المباشرة مثل الاشتراكات في المحتوى القائم على blockchain، وشراء أدوات الألعاب، والتبرعات ممكنة. أصبح من الممكن الآن تبرع بمبلغ 1 دولار لمبدعي محتوى YouTube أو دفع 0.10 دولار لمقالة إخبارية واحدة.
بمجرد تشكيل مثل هذا النظام الإيكولوجي للمدفوعات الصغيرة، ستشهد عدد المعاملات زيادة كبيرة. قد تكون الرسوم لكل معاملة صغيرة، ولكن إجمالي حجم المعاملات سيصل إلى مستوى ملحوظ.
5.3. المشهد الثالث: الاندماج العميق مع الاقتصاد الحقيقي
أكثر السيناريوهات طموحًا هو أن تصبح العملات المستقرة وسيلة الدفع القياسية في الاقتصاد الحقيقي. في جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، تزداد مدفوعات USDT، ولكن الرسوم الباهظة والسرعة البطيئة تعيق تطبيق العملات المستقرة.
إذا تمكنت Stable من حل هذه المشكلات، فقد يحدث تغيير سريع في الأعمال التجارية غير المتصلة بالإنترنت. قد يصبح من الطبيعي الدفع بمبلغ 2 دولار في مقهى في فيتنام للحصول على فنجان قهوة، أو شراء مستلزمات يومية في متجر صغير في الفلبين باستخدام USDT.
سيغير هذا نموذج أعمال Stable تمامًا، من شبكة بلوكتشين إلى مزود بنية تحتية للدفع العالمي. سيكون قادرًا على تقديم نقاط الدفع للتجار، وتوفير محافظ رقمية للمستهلكين، وجني الرسوم من كلا الجانبين.
من خلال فرض أقل رسوم على كل عملية تداول USDT تتم عبر شبكة Stable، يمكنها بناء قاعدة دخل مستقرة مع زيادة التجارة.
إن تأخير الترويج للعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) قد جلب أيضًا فرصًا. إذا كانت العملات المستقرة الخاصة أكثر سهولة وراحة في الوصول مقارنة بالعملات الرقمية الصادرة عن الحكومة، فسوف يختار المستخدمون بطبيعة الحال الخيار الأول.
٦. الاستراتيجية الحقيقية لـ Stable
استراتيجية Stable واضحة جدًا: جذب المستخدمين من خلال تحويلات USDT المجانية وتجربة الاستخدام السلسة. مع توسع النظام البيئي، يتم بناء نماذج الأعمال حول الخدمات المتنوعة التي تظهر.
قد لا تحقق الصفقة الفردية إيرادات ضخمة، ولكن الزيادة السريعة في حجم المعاملات يمكن أن تشكل حجمًا إجماليًا ملحوظًا. وهذا يشبه استراتيجية أمازون في بداياتها عندما كانت تبيع الكتب بأسعار قريبة من التكلفة لجذب العملاء، ثم تحقق أرباحًا كبيرة من خدمات السحابة والإعلانات.
التحويلات المجانية هي مجرد طُعم. الهدف الحقيقي هو أن تصبح مركز نظام USDT البيئي، مما يجعل جميع المعاملات تمر عبر Stable. بمجرد أن يتشكل تأثير الشبكة، سيكون من الصعب على المستخدمين الانتقال إلى منصات أخرى.
في النهاية، حصلت Stable على وضع سوقي مستقر. هذه هي القوة الحقيقية لـ "حصان طروادة" الجديد.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Stable：تروجان USDT الجديد في عصر العملات المستقرة
المؤلف: رايان يون، المصدر: بحوث تايجر، الترجمة: شاو 金色财经
ملخص
1. العملات المستقرة: "حصان طروادة" لدخول السوق
! tS2w87wEry88jZT25OAxaSxmf4M8xFqM7ouH4FGV.jpeg
دخلت العملات المستقرة سوق العملات المشفرة بهدوء، مثل "حصان طروادة".
لقد تطورت العملات المستقرة الآن لتصبح القوة المهيمنة في النظام البيئي. في البداية، كانت تُعتبر أساسًا أدوات لتقليل التقلبات. مع مرور الوقت، أصبحت العملات المستقرة جزءًا أساسيًا من البنية التحتية للسوق.
سوق العملات المستقرة المدفوعة بـ USDT ، تتجاوز المعروضات المتداولة 150 مليار دولار أمريكي ، وعدد المستخدمين يتجاوز 350 مليون ، وحجم المعاملات حتى يتجاوز Visa. يتجاوز المعروض المتداول 150 مليار دولار أمريكي ، وعدد المستخدمين يتجاوز 350 مليون.
تطورها يعكس دور الجسر بين التمويل التقليدي والتمويل الرقمي. في البورصات المركزية، هي الوسيط الرئيسي للتحويل بين العملات القانونية والعملات المشفرة. في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، هي الأصول المرجعية التي توفر السيولة والإقراض. بالنسبة للتحويلات عبر الحدود، فهي تقدم خيارًا أسرع وأكثر اقتصادا من البنوك التقليدية.
تغير سلوك السوق ملحوظ. كانت تجارة العملات المشفرة في بداياتها تعتمد على التداول المباشر بين الرموز، مثل BTC/ETH أو BNB/ETH، حيث كانت القيمة تقاس بناءً على البيتكوين. اليوم، أصبحت أزواج التداول مثل BTC/USDT و ETH/USDT هي السائدة. وغالبًا ما تُقاس عوائد التمويل اللامركزي (DeFi) بـ USDT. في بعض المناطق من جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، يتم استخدام USDT بشكل متزايد للدفع المباشر، مما يحل محل الدولار الأمريكي الفعلي.
اعتمد السوق في السابق على تقييمات العملات المتقلبة، ولكن اليوم أصبحت العملات المستقرة وحدة محاسبية شائعة.
تم تقديمها في البداية بسبب الطلب، والآن أصبحت محور النظام البيئي للعملات المشفرة.
الظل المتزايد: قيود البنية التحتية الناشئة
أدى التوسع السريع أيضًا إلى كشف نقاط ضعف هيكلية. تواجه بنية العملات المستقرة الحالية ثلاثة عوامل قيود رئيسية.
! MkWXCt4LU3vr4eXcTMaKgARlVIvfBRzxPKOajzeW.png
1. رسوم معاملات مرتفعة يصعب توقعها
تعمل العملات المستقرة عبر عدة شبكات بلوكتشين، ولكن عندما يكون هناك ازدحام في الشبكة، ترتفع رسوم المعاملات بشكل حاد، مما يجعل المعاملات الصغيرة غير واقعية. في بعض الحالات، قد يتطلب إرسال 10 دولارات رسومًا قدرها 20 دولارًا. هذا يعيق الاستخدام الأساسي للعملات المستقرة كوسيلة للدفع اليومية.
2. وقت التسوية بطيء
على شبكة الإيثيريوم، قد تستغرق تأكيدات تداول العملات المستقرة بضع دقائق أو حتى أكثر، اعتمادًا على حالة الشبكة. بالنسبة لحالات الاستخدام مثل الدفع عبر الإنترنت أو البيع بالتجزئة، فإن التسوية في الوقت الفعلي أمر حاسم، وهذه التأخيرات غير مقبولة.
3. تجربة المستخدم المعقدة
إدارة رسوم الغاز والمحافظ والمفاتيح الخاصة لا تزال تمثل عائقاً كبيراً للمستخدمين العاديين. بالنسبة للمستهلكين الذين اعتادوا على واجهات الدفع البسيطة مثل باي بال، فإن طرق استخدام العملات المستقرة الحالية لا تزال معقدة للغاية.
تشكّل هذه القيود في البنية التحتية عائقًا كبيرًا أمام الانتشار التالي للStablecoins. ومن المثير للسخرية، أنه داخل نظام العملات المشفرة، أصبحتStablecoins بالفعل هي الأصول المرجعية الفعلية، لكن بالنسبة للمستخدمين العاديين، لا تزال نسبة الاستخدام اليومي منخفضة جدًا.
لقد أكملت العملات المستقرة دورها الأولي كـ "حصان طروادة"، حيث جلبت الاستقرار إلى الأسواق المضطربة واحتلت مكانة مركزية في النظام البيئي.
التحدي التالي هو تجاوز مجال العملات المشفرة والدخول إلى السوق المالية التقليدية ومجال المدفوعات الاستهلاكية السائدة. لتحقيق هذا الهدف، يجب معالجة القيود التقنية الحالية من الجذور، وهذا يتطلب استراتيجية جديدة من نوع "حصان طروادة".
ثلاثة، Stable: "حصان طروادة" الجديد
لا يتطلب إنشاء "حصان طروادة" جديد للسوق اختراع نوع آخر من العملات المستقرة. العملات المستقرة هي ببساطة أدوات مرتبطة بالدولار الأمريكي. حصان طروادة التالي هو البنية التحتية المخصصة التي تم إنشاؤها للعملات المستقرة الحالية (لا سيما تلك التي تحتل بالفعل موقع الريادة في السوق).
! y828nCQ1aes3NaLzxz66quHZN1XYtG2TQrDqagVa.png
هذا هو المكان الذي تستخدم فيه Stable.** على عكس سلاسل الكتل العامة، تم تصميم Stable خصيصًا ل USDT.** إنها لا تدعم USDT و رموز أخرى في نفس الوقت، بل تعمل كشبكة عالية السرعة مخصصة لتداول USDT.
! w9Ms64K3m0B01vtovV9cvt0ZyGC89LvOAaD3uWfS.png
مهمة Stable لها ثلاثة جوانب:
المفتاح هو أن هذه التحسينات مترابطة. إلغاء الرسوم يسهل تجربة المستخدم، بينما تسريع معالجة المعاملات يزيد من الجدوى في الأعمال التجارية الواقعية. هذه العوامل تضع الأساس معًا لتوسيع العملات المستقرة من نظام العملات المشفرة إلى سوق الدفع السائدة.
رؤية Stable ليست مجرد أن تصبح سلسلة كتلة أخرى، بل أن تصبح نواة البنية التحتية التي تدعم نظام USDT البيئي الذي تصل قيمته السوقية إلى 160 مليار دولار.
يهدف إلى معالجة القيود الهيكلية في بنية العملات المستقرة الحالية، بما في ذلك التكاليف غير المتوقعة، وسرعة التسوية البطيئة، وواجهة المستخدم المعقدة. تتخلص هذه الطريقة من نمط التجزئة الذي يدعم USDT بشكل مستقل لكل سلسلة، وتنتقل نحو بيئة موحدة مصممة خصيصًا لتحسين تشغيل USDT.
أربعة، كيف يعمل هيكل Stable
! IpFSIKIH2IiNdqV8lvDcRFWm7IRaV5wxFn5hlf6u.jpeg
لتحقيق الرؤية الأساسية لـ Stable، يجب أن تتناغم عدة عناصر تقنية معًا. لا يزال Stable في مرحلة الشبكة التجريبية، والفريق يستعد للإطلاق الرسمي. توضح البنية المتوقعة بوضوح هيكل تشغيل النظام.
4.1 بدون رسوم تحويل USDT0: EIP-7702 وتجريد الحساب
يعمل الشبكة المستقرة بنوعين من الرموز.
USDT0 يمثل USDT الذي تم استيراده من شبكة خارجية عبر جسر عبر السلاسل. gasUSDT هو رمز دفع رسوم الشبكة، مرتبط بقيمة USDT0 بنسبة 1:1، ويستخدم فقط لرسوم المعاملات. يمكن تبادل كلاهما بنسبة 1:1 مقابل USDT الفعلي.
لتحقيق التحويلات بين الأقران بدون رسوم، استغل Stable تقنية EIP-7702 وتقنية التجريد من الحسابات. الميزة الرئيسية هنا هي أن المستخدمين يحتاجون فقط إلى امتلاك USDT0 لإجراء جميع المعاملات.
! gF41pr8ZX810dj1TsN1zRwvSec0X2iZGuP4bcNCG.png
في النظام الحالي لسلسلة الكتل، توجد نوعان مستقلان من حسابات:
تجمع التجريد الحسابي بين هذه الأنواع من الحسابات، مما يتيح للمحافظ القياسية أن تحتوي على وظائف العقود الذكية. وهذا يمكّن المستخدمين من تحديد عمليات مثل "دفع الرسوم باستخدام USDT" أو "طلب إعفاء من الرسوم".
أول معيار لحل هذه المشكلة هو ERC-4337. يتطلب إنشاء محفظة ذكية جديدة، ونقل الأموال من المحفظة الحالية إلى هناك، وهذه العملية قد تكون عرضة لأخطاء في操作 المستخدم.
EIP-7702 من خلال تفعيل الوظائف الذكية على عنوان المحفظة الحالي دون الحاجة إلى نقل الأموال، مما يلغي خطوة النقل. يمكن للمستخدمين الاستمرار في استخدام محفظة MetaMask الحالية وإضافة الوظائف الذكية.
في Stable، تدعم جميع المحافظ بشكل أصلي EIP-7702، مما يتيح وظائف المحفظة الذكية دون الحاجة إلى إعدادات إضافية. يشمل ذلك وظائف مثل رعاية رسوم المعاملات المتاحة مباشرة في المحافظ الحالية.
! u5gofYlw1zHKxjC3YGGedtWNTwwC7AOqh0SdZA7h.png
مثال:
لا حاجة لخصم رسوم الخدمة، لا يحتاج رايان إلى الاحتفاظ أو حساب الرسوم، مشابهًا لتحويل الأموال عبر باي بال. وهذا يلغي الحاجة إلى الاحتفاظ برسوم منفصلة أو حساب الرسوم يدويًا.
4.2. نهائية التداول في جزء من الثانية
يستخدم Stable خوارزمية إجماع StableBFT، وينتج كتلة كل حوالي 0.7 ثانية، ويؤكد المعاملات نهائيًا بعد تأكيد واحد. هذا يلغي مرحلة "قيد المعالجة" الشائعة في العديد من معاملات blockchain، ويوفر تجربة مشابهة للموافقة الفورية من أجهزة الدفع.
لتسريع الأداء بشكل أكبر، تقوم Stable بتطوير تقنية المعالجة المتوازية Block-STM، والتي تستطيع تنفيذ معاملات مستقلة في نفس الوقت، تمثل حوالي 60% إلى 80% من نشاط الشبكة. هذه الممارسة مشابهة لإنشاء عدة صناديق في المتجر لتقليل وقت الانتظار.
على المدى الطويل، تخطط Stable للترقية إلى آلية إجماع قائمة على Autobahn DAG. تسمح هذه البنية بتقديم عدة كتل في وقت واحد، وتفصل بين نشر البيانات وترتيبها، مما يقلل من الاختناق. سجلت الاختبارات الداخلية معالجة تصل إلى 200,000 معاملة في الثانية، على الرغم من أن هذه لا تزال في مرحلة ما قبل الإنتاج.
4.3. تجربة مستخدم مبسطة
Stable أزال الحاجة إلى حساب رسوم المعاملات وإدارة رموز الرسوم المنفصلة، مع الحفاظ على التوافق مع Ethereum الحالي. وهذا يمكّن المستخدمين من الاستمرار في استخدام الأدوات المألوفة، مثل MetaMask و Etherscan، دون الحاجة إلى تكاليف تعلم إضافية.
بالإضافة إلى التوافق البسيط، تتمتع هذه الأدوات أيضًا بوظائف محسّنة تستهدف USDT، مما يجعل التشغيل أكثر سلاسة: تدعم MetaMask تحويل USDT0 بدون دفع رسوم، بينما تعرض Etherscan سجلات معاملات USDT بشكل أكثر وضوحًا.
هذا يشبه الترقية إلى هاتف ذكي جديد مع الاحتفاظ بجميع التطبيقات الحالية. يحتفظ المستخدم بالبيئة المألوفة ولكنه يحصل على ميزات محسّنة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استيراد USDT من الشبكات الأخرى بسلاسة عبر جسر LayerZero القائم. يستخدم USDT0 معيار OFT (الرمز العام عبر الشبكات) من LayerZero، مما يلغي تعقيدات الجسور التقليدية. في النموذج التقليدي، يحتفظ كل شبكة بإصدار USDT الخاص بها، مما يؤدي إلى تشتت السيولة.
بفضل معيار OFT، فإن وظيفة USDT0 الفردية هي نفسها تماماً في جميع الشبكات. سواء كانت من إيثريوم أو من أربيتروم، فإن الرمز المميز الناتج هو نفس USDT0، مما يقضي على تجزئة السيولة ويبسّط نقل الأصول.
تشمل المشاريع التطويرية المخطط لها نظام أسماء مستقرة (Stable Name System)، والذي سيستبدل العناوين المعقدة بأسماء قابلة للقراءة من قبل البشر، مما يعزز سهولة الاستخدام. تمامًا مثل عناوين البريد الإلكتروني، يمكن للمستخدمين إرسال الأموال إلى معرّفات مثل "ryan.stable" أو "jay.stable". على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة التخطيط، إلا أن التنفيذ والتبني قد يستغرق بعض الوقت. من الناحية التقنية، من المتوقع أن يعتمد النظام هيكلًا مشابهًا لخدمة أسماء إيثريوم (ENS)، مع إضافة ميزات محسّنة لتداول USDT.
4.4. مكونات تقنية إضافية
تقوم الشبكة أيضًا بتطوير StableDB، وهو هيكل قاعدة بيانات مخصص يفصل بين تقديم الحالة وتخزين الحالة.
في معظم سلاسل الكتل، يجب كتابة الكتل الجديدة بالكامل على القرص قبل أن يتم معالجة الكتلة التالية، مما يؤدي إلى تأخيرات في المعالجة بسبب الكتابة البطيئة على القرص. يقوم StableDB بإزالة هذه العقبة من خلال تأكيد نتائج التنفيذ أولاً في الذاكرة، ثم كتابتها على القرص بشكل متوازي.
تعمل هذه الهيكلة على تعزيز الإدخال/الإخراج لملفات الذاكرة (mmap) حيث تربط الملفات المخزنة على القرص مباشرة بمساحة الذاكرة لنظام التشغيل. هذا يسمح للبيانات التي يتم الوصول إليها بشكل متكرر بإجراء عمليات القراءة والكتابة كما لو كانت في الذاكرة، مما يتجاوز الوصول الأبطأ إلى القرص، وبالتالي يزيد بشكل كبير من سرعة المعالجة. تأثيرها مشابه لمطعم مزدحم، حيث يقوم الموظفون بتدوين الطلبات بسرعة، ثم يدخلونها لاحقًا في نظام نقاط البيع، مما يسمح للمطبخ بالبدء في التحضير على الفور.
بالنسبة لعملاء الشركات، تخطط Stable لإطلاق ميزة "مساحة الكتلة المضمونة" (Guaranteed Blockspace)، وهي سعة معاملات مخصصة تضمن تدفقًا ثابتًا بغض النظر عن حالة الازدحام في الشبكة، مشابهة لحارة الحافلات على الطرق السريعة. بالإضافة إلى ذلك، يتم تطوير ميزة التحويل السري لإخفاء مبلغ المعاملة، مع الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) و KYC. وعند النظر إلى المستقبل، سيحل محرك التنفيذ المكتوب بلغة Go حاليًا محل إصدار C++ يسمى StableVM++، حيث سيوفر هذا التحديث تحكمًا أفضل في الذاكرة وتحسينًا في الأداء، مع هدف زيادة سرعة التنفيذ حتى ستة أضعاف.
خمسة، سيناريوهات توسيع نظام Stable البيئي
يعتبر ستايبل نفسه طروادة جديدة.
إلغاء رسوم تحويل USDT، التسوية في جزء من الثانية وتجربة المستخدم المبسطة هي حوافز للمبتدئين. تهدف هذه الاستراتيجية لبيع الخسارة إلى دفع التطبيق على نطاق واسع. بمجرد إنشاء قاعدة مستخدمين، يمكن توليد الإيرادات من خلال مجموعة من الخدمات المساعدة.
من هذا الأساس، يبدو أن هناك ثلاث مسارات رئيسية للتوسع.
! dvZGDzOb7a7w5jpyjPpK7GYexb0GZcwlFDXB8aqH.png
5.1. المشهد الأول: توسيع خدمات المؤسسات والتعاون
يمكن لـ Stable توسيع نظامه البيئي من خلال تطوير خدمات المؤسسات والتعاون. أحد العوامل الرئيسية هو تقديم خدمات عالية الجودة مثل "ضمان مساحة الكتلة" لضمان انخفاض التكاليف وموثوقية عالية.
تعتبر هذه الإستراتيجية فعالة للغاية في التسويات عبر الحدود للشركات. استخدام Stable بدلاً من طرق التحويل الدولي التقليدية يمكن أن يقلل بشكل كبير من الوقت والتكاليف. ومع ذلك، خلال أوقات الذروة مثل نهاية الشهر، تصبح سرعة المعالجة حاسمة. يمكن أن يضمن الفضاء المخصص للكتل سرعة المعالجة الثابتة، وتكون الشركات مستعدة لدفع تكاليف إضافية مقابل هذه الموثوقية.
تنطبق نفس المنطق على التعاون في التكنولوجيا المالية. يمكن لشركات التحويل مثل Limitless و Wise تقديم خدمات أفضل للعملاء من خلال دمج بنية Stable التحتية. من ناحية أخرى، يمكن لـ Stable فرض رسوم بناءً على حجم المعاملات.
تبادل العملات المشفرة هو نفس الشيء. من خلال استخدام Stable لإيداع وسحب USDT، حصلت البورصة على شريك موثوق. على الرغم من أن المستخدمين الأفراد يمكنهم استخدام هذه الخدمة مجانًا، إلا أن الهدف التجاري الحقيقي هو المتداولين المؤسسيين ذوي أحجام التداول العالية.
5.2. السيناريو الثاني: النمو السريع لبيئة خدمات السلسلة
ستزيد التحويلات المجانية وسرعات النقل العالية بشكل كبير من معدل استخدام خدمات البلوكتشين. اليوم، حتى معاملة DeFi بقيمة 10 دولارات على الإيثيريوم تتطلب دفع رسوم مرتفعة. بينما في Stable، أصبحت الأنشطة الصغيرة في DeFi اقتصادية وقابلة للتحقيق.
يمكن للمستخدمين تقديم سيولة بقيمة 100 دولار أو القيام بالتخزين بتكاليف منخفضة جداً، مما سيزيد من قاعدة مستخدمي DeFi. ستقوم Stable بتحصيل رسوم تنفيذ العقود الذكية من هذه الأنشطة، ومع زيادة حجم التداول، ستتوسع أيضاً في حجمها العام.
تغيير ملحوظ آخر هو ظهور خدمات جديدة على السلسلة. ستجعل المدفوعات الصغيرة في الوقت الحقيقي المعاملات المباشرة مثل الاشتراكات في المحتوى القائم على blockchain، وشراء أدوات الألعاب، والتبرعات ممكنة. أصبح من الممكن الآن تبرع بمبلغ 1 دولار لمبدعي محتوى YouTube أو دفع 0.10 دولار لمقالة إخبارية واحدة.
بمجرد تشكيل مثل هذا النظام الإيكولوجي للمدفوعات الصغيرة، ستشهد عدد المعاملات زيادة كبيرة. قد تكون الرسوم لكل معاملة صغيرة، ولكن إجمالي حجم المعاملات سيصل إلى مستوى ملحوظ.
5.3. المشهد الثالث: الاندماج العميق مع الاقتصاد الحقيقي
أكثر السيناريوهات طموحًا هو أن تصبح العملات المستقرة وسيلة الدفع القياسية في الاقتصاد الحقيقي. في جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، تزداد مدفوعات USDT، ولكن الرسوم الباهظة والسرعة البطيئة تعيق تطبيق العملات المستقرة.
إذا تمكنت Stable من حل هذه المشكلات، فقد يحدث تغيير سريع في الأعمال التجارية غير المتصلة بالإنترنت. قد يصبح من الطبيعي الدفع بمبلغ 2 دولار في مقهى في فيتنام للحصول على فنجان قهوة، أو شراء مستلزمات يومية في متجر صغير في الفلبين باستخدام USDT.
سيغير هذا نموذج أعمال Stable تمامًا، من شبكة بلوكتشين إلى مزود بنية تحتية للدفع العالمي. سيكون قادرًا على تقديم نقاط الدفع للتجار، وتوفير محافظ رقمية للمستهلكين، وجني الرسوم من كلا الجانبين.
من خلال فرض أقل رسوم على كل عملية تداول USDT تتم عبر شبكة Stable، يمكنها بناء قاعدة دخل مستقرة مع زيادة التجارة.
إن تأخير الترويج للعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) قد جلب أيضًا فرصًا. إذا كانت العملات المستقرة الخاصة أكثر سهولة وراحة في الوصول مقارنة بالعملات الرقمية الصادرة عن الحكومة، فسوف يختار المستخدمون بطبيعة الحال الخيار الأول.
٦. الاستراتيجية الحقيقية لـ Stable
استراتيجية Stable واضحة جدًا: جذب المستخدمين من خلال تحويلات USDT المجانية وتجربة الاستخدام السلسة. مع توسع النظام البيئي، يتم بناء نماذج الأعمال حول الخدمات المتنوعة التي تظهر.
قد لا تحقق الصفقة الفردية إيرادات ضخمة، ولكن الزيادة السريعة في حجم المعاملات يمكن أن تشكل حجمًا إجماليًا ملحوظًا. وهذا يشبه استراتيجية أمازون في بداياتها عندما كانت تبيع الكتب بأسعار قريبة من التكلفة لجذب العملاء، ثم تحقق أرباحًا كبيرة من خدمات السحابة والإعلانات.
التحويلات المجانية هي مجرد طُعم. الهدف الحقيقي هو أن تصبح مركز نظام USDT البيئي، مما يجعل جميع المعاملات تمر عبر Stable. بمجرد أن يتشكل تأثير الشبكة، سيكون من الصعب على المستخدمين الانتقال إلى منصات أخرى.
في النهاية، حصلت Stable على وضع سوقي مستقر. هذه هي القوة الحقيقية لـ "حصان طروادة" الجديد.