وفقًا لبيانات المقتنيات التي تتبعها WalletPilot، إذا استمر معدل التدفق الصافي الحالي دون تغيير، فمن المتوقع أن يحتفظ ETF الفوري لبيتكوين بأكثر من 1.5 مليون عملة BTC قبل نهاية العام. ستتجاوز هذه الفائدة المفتوحة معظم التقديرات لعدد بيتكوين المفقود (حوالي 1.4 مليون عملة BTC).
حتى 13 أغسطس، تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية للفورى في بيتكوين حوالي 1,296,000 عملة BTC، وهو ما يعادل حوالي 6.5% من إجمالي المعروض المتداول. على مدار الثلاثين يومًا الماضية، زادت جميع الصناديق بمقدار 17,393 عملة BTC. إذا استمر هذا المعدل، فإن إجمالي المقتنيات لصناديق الاستثمار المتداولة سوف يتجاوز 1,500,000 عملة بحلول ديسمبر.
تتمتع IBIT (صندوق iShares Bitcoin) التابع لشركة بلاك روك بأعلى نسبة من المقتنيات، حيث تدير حوالي 744500 عملة بيتكوين. منذ إطلاق هذا الصندوق في يناير 2024، بلغت هذه الفائدة المفتوحة حوالي 3.3% من إجمالي عرض البيتكوين.
في الأشهر القليلة الماضية، زادت IBIT بمعدل شهري يقارب 4300 قطعة من BTC. إذا استمر تدفق الأموال بنفس الوتيرة، فقد تضيف IBIT وحدها حوالي 130000 قطعة من BTC إلى احتياطياتها بحلول نهاية العام، مما يزيد من تركيز المقتنيات لدى جهة إصدار واحدة.
في الوقت الذي يزيد فيه ETF، ارتفع سعر البيتكوين أيضًا إلى مستوى قياسي تاريخي يبلغ حوالي 124000 دولار، ويرتبط تحقيق هذا المستوى ارتباطًا وثيقًا بتوقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
لقد جذبت هذه الصناديق أكثر من 50 مليار دولار من أصول الإدارة (AUM) على مدى أكثر من عام. وقد تجاوزت سرعة التدفق الصافي المستقرة لها كمية إصدار بيتكوين الجديدة الناتجة عن التعدين (بعد تقليص النصف في أبريل 2024، سيكون معدل الإصدار اليومي حوالي 450 عملة BTC)، مما أدى إلى استمرار تضييق العرض المتاح في السوق الثانوية.
!
في ظل المستوى المتوسط الحالي، إذا استمر تدفق الأموال بشكل مستقر، سيضاف حوالي 70000 عملة بيتكوين إلى المقتنيات التراكمية لـ ETF بحلول نهاية العام. على سبيل المثال، إذا تسارع تدفق الأموال، وزادت كمية الإضافات الشهرية إلى حوالي 34000 عملة بيتكوين، فقد تتجاوز احتياطيات ETF 1600000 BTC.
ستعمق مثل هذه السيناريوهات تأثير العرض القابل للتداول، مما قد يزيد من حساسية الأسعار للديناميات الاقتصادية الكلية وتدفقات الأموال من مستثمري الصندوق المحددين.
تركيز الفائدة المفتوحة في عدد قليل من الصناديق أثر أيضًا على هيكل السوق. نظرًا لأن معظم المساهمين لا يمكنهم استرداد بيتكوين الأساسي مباشرةً باستخدام حصص ETF، حتى لو تم تداول حصص السوق الثانوية لـ ETF، قد تظل السيولة الفعلية في البورصات محدودة. مع زيادة حصة الطلب على ETF في إجمالي حجم التداول، قد تؤثر هذه الديناميكية على عملية اكتشاف الأسعار.
على الرغم من أن التدفق الصافي ظل مستقراً في الأشهر القليلة الماضية، فإنه لا يمكن ضمان استمرار هذه الوتيرة. إذا تغيرت البيئة الكلية، أو إذا أدى ارتفاع الأسعار إلى المزيد من جني الأرباح، فقد يتباطأ التدفق الصافي أو حتى ينقلب. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الديناميات التنظيمية (مثل تعديلات آلية استرداد ETF أو التعديلات الواسعة على قانون الأوراق المالية) متغيرات قد تؤثر على الاتجاه.
الأربعة أشهر المقبلة ستحدد ما إذا كان بإمكان ETF الفوري تجاوز عتبة 1500000 عملة BTC. وفقًا للسرعة الحالية، يبدو أن هذا الإنجاز في متناول اليد، كما أضاف بُعدًا جديدًا للتفاعل بين المنتجات المؤسسية وإمدادات الأصول الرقمية الأساسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين ETF المقتنيات تقترب من 1300000 عملة وقد تتجاوز 1500000 عملة بنهاية العام
وفقًا لبيانات المقتنيات التي تتبعها WalletPilot، إذا استمر معدل التدفق الصافي الحالي دون تغيير، فمن المتوقع أن يحتفظ ETF الفوري لبيتكوين بأكثر من 1.5 مليون عملة BTC قبل نهاية العام. ستتجاوز هذه الفائدة المفتوحة معظم التقديرات لعدد بيتكوين المفقود (حوالي 1.4 مليون عملة BTC).
حتى 13 أغسطس، تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية للفورى في بيتكوين حوالي 1,296,000 عملة BTC، وهو ما يعادل حوالي 6.5% من إجمالي المعروض المتداول. على مدار الثلاثين يومًا الماضية، زادت جميع الصناديق بمقدار 17,393 عملة BTC. إذا استمر هذا المعدل، فإن إجمالي المقتنيات لصناديق الاستثمار المتداولة سوف يتجاوز 1,500,000 عملة بحلول ديسمبر.
تتمتع IBIT (صندوق iShares Bitcoin) التابع لشركة بلاك روك بأعلى نسبة من المقتنيات، حيث تدير حوالي 744500 عملة بيتكوين. منذ إطلاق هذا الصندوق في يناير 2024، بلغت هذه الفائدة المفتوحة حوالي 3.3% من إجمالي عرض البيتكوين.
في الأشهر القليلة الماضية، زادت IBIT بمعدل شهري يقارب 4300 قطعة من BTC. إذا استمر تدفق الأموال بنفس الوتيرة، فقد تضيف IBIT وحدها حوالي 130000 قطعة من BTC إلى احتياطياتها بحلول نهاية العام، مما يزيد من تركيز المقتنيات لدى جهة إصدار واحدة.
في الوقت الذي يزيد فيه ETF، ارتفع سعر البيتكوين أيضًا إلى مستوى قياسي تاريخي يبلغ حوالي 124000 دولار، ويرتبط تحقيق هذا المستوى ارتباطًا وثيقًا بتوقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
لقد جذبت هذه الصناديق أكثر من 50 مليار دولار من أصول الإدارة (AUM) على مدى أكثر من عام. وقد تجاوزت سرعة التدفق الصافي المستقرة لها كمية إصدار بيتكوين الجديدة الناتجة عن التعدين (بعد تقليص النصف في أبريل 2024، سيكون معدل الإصدار اليومي حوالي 450 عملة BTC)، مما أدى إلى استمرار تضييق العرض المتاح في السوق الثانوية.
!
في ظل المستوى المتوسط الحالي، إذا استمر تدفق الأموال بشكل مستقر، سيضاف حوالي 70000 عملة بيتكوين إلى المقتنيات التراكمية لـ ETF بحلول نهاية العام. على سبيل المثال، إذا تسارع تدفق الأموال، وزادت كمية الإضافات الشهرية إلى حوالي 34000 عملة بيتكوين، فقد تتجاوز احتياطيات ETF 1600000 BTC.
ستعمق مثل هذه السيناريوهات تأثير العرض القابل للتداول، مما قد يزيد من حساسية الأسعار للديناميات الاقتصادية الكلية وتدفقات الأموال من مستثمري الصندوق المحددين.
تركيز الفائدة المفتوحة في عدد قليل من الصناديق أثر أيضًا على هيكل السوق. نظرًا لأن معظم المساهمين لا يمكنهم استرداد بيتكوين الأساسي مباشرةً باستخدام حصص ETF، حتى لو تم تداول حصص السوق الثانوية لـ ETF، قد تظل السيولة الفعلية في البورصات محدودة. مع زيادة حصة الطلب على ETF في إجمالي حجم التداول، قد تؤثر هذه الديناميكية على عملية اكتشاف الأسعار.
على الرغم من أن التدفق الصافي ظل مستقراً في الأشهر القليلة الماضية، فإنه لا يمكن ضمان استمرار هذه الوتيرة. إذا تغيرت البيئة الكلية، أو إذا أدى ارتفاع الأسعار إلى المزيد من جني الأرباح، فقد يتباطأ التدفق الصافي أو حتى ينقلب. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الديناميات التنظيمية (مثل تعديلات آلية استرداد ETF أو التعديلات الواسعة على قانون الأوراق المالية) متغيرات قد تؤثر على الاتجاه.
الأربعة أشهر المقبلة ستحدد ما إذا كان بإمكان ETF الفوري تجاوز عتبة 1500000 عملة BTC. وفقًا للسرعة الحالية، يبدو أن هذا الإنجاز في متناول اليد، كما أضاف بُعدًا جديدًا للتفاعل بين المنتجات المؤسسية وإمدادات الأصول الرقمية الأساسية.