El ecosistema AAVE a través de propuestas importantes, el módulo Umbrella reemplazará al Módulo de Seguridad
La ecosistema de AAVE ha aprobado recientemente una propuesta clave, el módulo AAVE Umbrella, que ha sido reconocido por la comunidad y se planea que entre en vigor oficialmente el 5 de junio de 2025. Esto significa que el módulo AAVE Umbrella reemplazará oficialmente al antiguo Safety Module, asumiendo la función de garantía de deuda incobrable del ecosistema AAVE.
Este cambio tendrá un gran impacto en el modelo de ingresos del ecosistema de AAVE. En general, el lanzamiento del módulo Umbrella optimiza la presión del lado de la oferta de la economía del token AAVE, mejorando la eficiencia del capital del proyecto. Sin embargo, también es necesario prestar atención al posible impacto en el protocolo por parte de los participantes del mecanismo de incentivos original durante el período de transición, especialmente para los participantes de stkGHO, quienes pueden necesitar buscar otras fuentes de ingresos.
Problemas centrales que resuelve el módulo Umbrella
El módulo Umbrella aborda principalmente dos problemas: primero, el alto costo de mantenimiento, y segundo, la baja eficiencia del capital.
En el módulo de seguridad existente, AAVE ha incurrido en grandes costos para atraer fondos. Según los niveles actuales de tasas de interés, los rendimientos de staking de stkAAVE, stkGHO y stkABPT son del 4.57%, 5.55% y 10.18%, respectivamente. Combinando esto con una estimación aproximada del total de fondos bloqueados, el gasto anual en incentivos es de aproximadamente 66 millones de dólares, estos incentivos provienen de la emisión adicional de AAVE, lo que genera presión sobre el mantenimiento de la capitalización de mercado de AAVE.
En segundo lugar, las categorías de fondos en el Módulo de Seguridad son principalmente el token AAVE y los activos relacionados con GHO, lo que no se corresponde muy bien con el riesgo de incumplimiento de AAVE como un protocolo de préstamo de activos de primera línea. Cuando hay incumplimientos, es necesario vender estos activos para recuperar los activos en incumplimiento, lo que presenta un desafío adicional para la liquidez de AAVE y GHO.
Para optimizar estos problemas, el módulo Umbrella ha realizado tres mejoras:
Utilizar aToken con una mayor correlación con los préstamos del protocolo como fuente de fondos, cada aToken solo se encargará de garantizar el token subyacente correspondiente. Esta actualización introduce tres nuevos activos: stkwaUSDC, stkwaUSDT y stkwaETH.
Se utiliza un modelo de curva de liberación para determinar la tasa de rendimiento de la participación de cada activo, influenciada por tres parámetros: la liquidez objetivo, la cantidad total de participación actual y la cantidad máxima de liberación.
El mecanismo de Slashing se ejecuta automáticamente mediante contratos inteligentes, reemplazando el disparo activo anteriormente dependiente de la gobernanza.
La tasa de rendimiento de la participación de GHO ha disminuido drásticamente
En el nuevo módulo Umbrella, la tasa de rendimiento por compensación de riesgos de GHO disminuirá drásticamente. Según el último modelo de tasas y los parámetros preestablecidos, asumiendo que todos los staked GHO se transfieren al módulo Umbrella, la tasa de interés que los usuarios poseen será solo del 0.56%, muy por debajo del actual 5.55%. Teniendo en cuenta el 7.14% de rendimiento asignado a los usuarios de GHO en el módulo Merit, el rendimiento final podría caer del actual 13% a aproximadamente 7.7%.
Este cambio resultará en una significativa reducción en la emisión de GHO. Actualmente, la cantidad total de GHO es de 238 millones, de los cuales 170 millones participan en stkGHO, lo que representa el 71%. La caída drástica en la rentabilidad significa que la demanda de GHO se perderá, hasta que la relación entre oferta y demanda se reequilibre. Sin embargo, dado que el colateral total de GHO actualmente supera el 245%, se encuentra en un nivel saludable, y el riesgo de un retiro masivo a corto plazo es bajo.
Desde la perspectiva del protocolo AAVE, este es un ajuste al modelo de desarrollo poco saludable de GHO anteriormente. En el futuro, el equipo de AAVE podría enfocarse más en las necesidades reales de los escenarios de monedas estables descentralizadas, para reconstruir la competitividad de GHO. Pero hay que decir que una oportunidad de alto rendimiento muy popular también ha desaparecido.
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TokenTherapist
· hace6h
¿Realmente puedes mantener esto así?
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ContractFreelancer
· hace6h
Parece que todos están esperando esta reestructuración ecológica.
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GasDevourer
· hace6h
Ay, el nuevo Safety no puede resolver el problema del gas caro.
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GasGuzzler
· hace6h
25 años para ejecutarse, tan lento que hace que la gente quiera dormir.
Importante cambio en el ecosistema de AAVE: el módulo Umbrella reemplazará el modelo de ganancias del Safety Module, que se ajustará.
El ecosistema AAVE a través de propuestas importantes, el módulo Umbrella reemplazará al Módulo de Seguridad
La ecosistema de AAVE ha aprobado recientemente una propuesta clave, el módulo AAVE Umbrella, que ha sido reconocido por la comunidad y se planea que entre en vigor oficialmente el 5 de junio de 2025. Esto significa que el módulo AAVE Umbrella reemplazará oficialmente al antiguo Safety Module, asumiendo la función de garantía de deuda incobrable del ecosistema AAVE.
Este cambio tendrá un gran impacto en el modelo de ingresos del ecosistema de AAVE. En general, el lanzamiento del módulo Umbrella optimiza la presión del lado de la oferta de la economía del token AAVE, mejorando la eficiencia del capital del proyecto. Sin embargo, también es necesario prestar atención al posible impacto en el protocolo por parte de los participantes del mecanismo de incentivos original durante el período de transición, especialmente para los participantes de stkGHO, quienes pueden necesitar buscar otras fuentes de ingresos.
Problemas centrales que resuelve el módulo Umbrella
El módulo Umbrella aborda principalmente dos problemas: primero, el alto costo de mantenimiento, y segundo, la baja eficiencia del capital.
En el módulo de seguridad existente, AAVE ha incurrido en grandes costos para atraer fondos. Según los niveles actuales de tasas de interés, los rendimientos de staking de stkAAVE, stkGHO y stkABPT son del 4.57%, 5.55% y 10.18%, respectivamente. Combinando esto con una estimación aproximada del total de fondos bloqueados, el gasto anual en incentivos es de aproximadamente 66 millones de dólares, estos incentivos provienen de la emisión adicional de AAVE, lo que genera presión sobre el mantenimiento de la capitalización de mercado de AAVE.
En segundo lugar, las categorías de fondos en el Módulo de Seguridad son principalmente el token AAVE y los activos relacionados con GHO, lo que no se corresponde muy bien con el riesgo de incumplimiento de AAVE como un protocolo de préstamo de activos de primera línea. Cuando hay incumplimientos, es necesario vender estos activos para recuperar los activos en incumplimiento, lo que presenta un desafío adicional para la liquidez de AAVE y GHO.
Para optimizar estos problemas, el módulo Umbrella ha realizado tres mejoras:
Utilizar aToken con una mayor correlación con los préstamos del protocolo como fuente de fondos, cada aToken solo se encargará de garantizar el token subyacente correspondiente. Esta actualización introduce tres nuevos activos: stkwaUSDC, stkwaUSDT y stkwaETH.
Se utiliza un modelo de curva de liberación para determinar la tasa de rendimiento de la participación de cada activo, influenciada por tres parámetros: la liquidez objetivo, la cantidad total de participación actual y la cantidad máxima de liberación.
El mecanismo de Slashing se ejecuta automáticamente mediante contratos inteligentes, reemplazando el disparo activo anteriormente dependiente de la gobernanza.
La tasa de rendimiento de la participación de GHO ha disminuido drásticamente
En el nuevo módulo Umbrella, la tasa de rendimiento por compensación de riesgos de GHO disminuirá drásticamente. Según el último modelo de tasas y los parámetros preestablecidos, asumiendo que todos los staked GHO se transfieren al módulo Umbrella, la tasa de interés que los usuarios poseen será solo del 0.56%, muy por debajo del actual 5.55%. Teniendo en cuenta el 7.14% de rendimiento asignado a los usuarios de GHO en el módulo Merit, el rendimiento final podría caer del actual 13% a aproximadamente 7.7%.
Este cambio resultará en una significativa reducción en la emisión de GHO. Actualmente, la cantidad total de GHO es de 238 millones, de los cuales 170 millones participan en stkGHO, lo que representa el 71%. La caída drástica en la rentabilidad significa que la demanda de GHO se perderá, hasta que la relación entre oferta y demanda se reequilibre. Sin embargo, dado que el colateral total de GHO actualmente supera el 245%, se encuentra en un nivel saludable, y el riesgo de un retiro masivo a corto plazo es bajo.
Desde la perspectiva del protocolo AAVE, este es un ajuste al modelo de desarrollo poco saludable de GHO anteriormente. En el futuro, el equipo de AAVE podría enfocarse más en las necesidades reales de los escenarios de monedas estables descentralizadas, para reconstruir la competitividad de GHO. Pero hay que decir que una oportunidad de alto rendimiento muy popular también ha desaparecido.