Bitcoin nouveau bull run : le capital institutionnel en tête, les politiques réglementaires changent

Récemment, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet, et les moteurs derrière cette hausse diffèrent de ceux du passé. Un capital institutionnel à grande échelle remplace les investisseurs particuliers pour devenir la force dominante, tandis que la confiance dans le dollar est ébranlée et un environnement réglementaire plus favorable a contribué à cette montée.

Le prix du Bitcoin a franchi un sommet historique et continue d'augmenter, tandis que les principaux indices boursiers américains atteignent également des sommets ou se rapprochent de niveaux historiques, reflétant une augmentation de l'appétit pour le risque global du marché. Cette vague de hausse est considérée comme plus durable que les cycles spéculatifs passés, car elle repose sur les bilans des entreprises et le soutien réglementaire. Cependant, il existe toujours la possibilité d'un recul, la clé étant de savoir si les investisseurs institutionnels peuvent établir un soutien de prix efficace.

Certaines entreprises technologiques commencent à intégrer Bitcoin dans leur bilan. La société de conception de logiciels Figma a investi environ 5 % de ses actifs dans Bitcoin, motivée par la diversification des actifs, le potentiel d'appréciation et la différenciation de la marque. Cependant, Bitcoin n'est pas adapté à toutes les entreprises et doit être évalué en fonction de la tolérance au risque et des objectifs stratégiques.

Bitcoin montre des caractéristiques mixtes. Pendant les cycles de préférence au risque, il augmente comme des actions technologiques ; tandis qu'en période de crise, il affiche des caractéristiques de refuge semblables à celles de l'or. Cette dualité est à la fois un avantage et peut aussi devenir une faiblesse.

Malgré les risques potentiels tels que des hausses de taux d'intérêt inattendues de la Réserve fédérale, un resserrement de la réglementation ou des conflits géopolitiques, ces facteurs ne représentent pas encore une menace urgente. Au contraire, les fonds continuent d'affluer sur le marché des cryptomonnaies :

• En juin, plus de 250 entreprises ont annoncé avoir augmenté leur détention de Bitcoin, avec un total d'achat de 68 000 BTC.
• La semaine dernière, 54 entités ont ajouté 8 434 BTC à leurs positions.
• Bitcoin ETF a enregistré un flux net de 1,6 milliard de dollars entre le 6 et le 11 juillet, dont 1,18 milliard de dollars le 10 juillet en une seule journée, établissant le deuxième plus haut historique.

Des facteurs favorables apparaissent également dans l'environnement macroéconomique :

1. Crise de confiance en dollar : l'expansion budgétaire intensifie les craintes inflationnistes, les investisseurs se tournent vers des actifs rares comme Bitcoin.
2. Risque atténué : le conflit géopolitique s'apaise, les données d'inflation en Europe et aux États-Unis sont étonnamment modérées.

L'attitude des régulateurs se tourne également vers l'amitié :

1. "Semaine de la crypto" aux États-Unis : la Chambre des représentants examine des projets de loi clés tels que le cadre des stablecoins.
2. Signaux du personnel : La nomination de personnes ayant un passé dans l'industrie de la cryptographie par les autorités réglementaires indique que les politiques pourraient être assouplies.

Ces facteurs ont ensemble propulsé une nouvelle vague de hausse du Bitcoin, montrant des caractéristiques différentes de celles des précédents cycles de bull run. L'afflux massif de capital institutionnel, associé aux changements de l'environnement macroéconomique et des orientations politiques, est en train de remodeler le paysage du marché des crypto-monnaies.