La couche de firmware devient la clé de l'amélioration de l'efficacité du Mining de Bitcoin

Résumé

La couche de firmware après-vente entre le matériel ASIC et le logiciel de pool de minage est devenue un levier stratégique important pour améliorer l'efficacité et créer des différences concurrentielles.

Actuellement, environ 56 % de la puissance de calcul SHA-256 dans le monde fonctionne avec un firmware non d'origine. Parmi les solutions tierces, Vnish est en tête avec une part de 26,4 %, tandis que la part du firmware d'origine a chuté à 44,4 %.

La situation économique après la réduction de moitié en 2024, les fluctuations des prix de l'énergie, ainsi que la demande de gestion automatisée des grands clusters de machines de minage, continuent de pousser les mineurs à se tourner vers des architectures système ouvertes et modulables.

Un émetteur de stablecoin a décidé d'ouvrir le code source de son propre système d'exploitation de mining avant le quatrième trimestre 2025, ce qui renforce la rationalité de ce modèle et pourrait rendre les coûts de maintenance des firmwares fermés plus accessibles.

Histoire du développement

| Jalons | Signification | |--------|------| | 2011 - CGMiner | Premier programme de garde ASIC universel, qui a jeté les bases de tous les firmwares d'origine | | Octobre 2018 - Publication du firmware open source | Fonctionnalité AsicBoost réalisée sur l'Antminer S9 (environ 13 % d'économie d'énergie), et lancement d'une bibliothèque de code entièrement vérifiable | | 2018-2020 - L'essor des firmwares commerciaux | L'optimisation automatique commercialisée, couplée à un modèle de frais de développement de 2-3 %, est très populaire dans les grandes fermes minières d'Europe de l'Est | | 2022 - Nouveau firmware lancé | Les opérateurs de pools miniers américains entrent sur le marché des firmwares, en 2024, leur puissance de calcul passe de 3 EH/s à 13,7 EH/s | | Mars 2024 - Firmware auto-développé par une entreprise minière cotée en bourse | La première combinaison de firmware et de carte de contrôle développée en interne par une entreprise minière cotée en bourse est déjà déployée sur 200 000 machines minières et est maintenant disponible pour l'ensemble de l'industrie | | Annonce de juin 2025 - Émetteur de jetons stables MOS | S'engage à open source un système d'exploitation de Mining modulaire de pair à pair, avec pour objectif de le publier au quatrième trimestre 2025 |

Paysage du marché (prévisions 2025)

| Fournisseur de firmware | Part de marché estimée | Modèle économique principal | Points forts | |------------|----------------|--------------|----------| | Vnish | 26,40 % | 2-3 % de frais de développement | Augmenter continuellement le soutien aux S19/S23 et débloquer la fonction de contournement du verrouillage de signature d'origine de la carte SD | | Firmware open source | 5-6% (version open source) / basé sur le niveau "+" payant | cœur open source (0 frais) et frais de 2% | Nouveau protocole et noyau Rust ajoutés, prenant en charge la plupart des machines de minage de Bitmain | | Firmware de certains pools de Mining | 4-5% | Abonnement ou rabais de pool | Certification SOC-2 obtenue, augmentation de la puissance de calcul de 350% | | Firmware d'origine | 44% | Aucun | Reste dominant sur le nouveau matériel sous garantie | | Autres (y compris les firmwares développés en interne et tiers) | Total d'environ 18% | Mélange de plusieurs modes | Lancement officiel des firmwares des entreprises minières cotées ; un firmware se concentre sur la couche d'hébergement SaaS |

Contexte matériel : Bitmain détient encore environ 75 % des expéditions d'ASIC, suivi par MicroBT avec 18 % et Canaan Creative avec 7 %. Par conséquent, le marché des firmwares reste un domaine de concurrence fragmenté.

Demande de mineurs - Pourquoi le firmware est-il important

a. Efficacité et protection des profits

• L'optimisation automatique au niveau des puces par rapport aux réglages d'usine peut améliorer la consommation d'énergie par térahertz (J/TH) de 8 à 20 %, ce qui est crucial après la réduction des subventions prévue en avril 2024.
• Il est possible de fonctionner sous pression lorsque les prix de l'électricité sont élevés, et de faire un overclocking lorsque les prix de la puissance de calcul flambent, offrant ainsi une flexibilité en temps réel.

b. Automatisation des fermes de minage

• API pour le rafraîchissement d'images à l'échelle du cluster, les scripts de limitation de puissance et la négociation de modèles de nouveaux blocs, réduisant les coûts d'exploitation et diminuant les risques de contrôle au niveau des pools de Mining.

c. Sécurité et auditabilité

• Le firmware open source élimine les inquiétudes concernant les frais de développement cachés ou le "bouton d'arrêt" du fabricant.
• Fonction de scan de logiciels malveillants intégrée, capable de neutraliser les réseaux de zombies de mineurs courants qui détournent la puissance de calcul.

d. Durée de vie des actifs

• L'optimisation basée sur la détection de la température peut prolonger la durée de vie des cartes de calcul et retarder le cycle de mise à jour des dépenses en capital. Les données de recherche montrent que 86,9 % des machines de minage sont revendues ou réutilisées, plutôt que mises au rebut.

L'impact de l'open source et l'entrée des émetteurs de stablecoins

| Dimension | Évaluation de l'impact | |------|----------| | Pression concurrentielle | La position "sans fournisseur tiers" pourrait comprimer le modèle économique actuel de 2 à 3 % des frais de développement, forçant les fournisseurs à se tourner vers des modèles SaaS à valeur ajoutée ou des licences hybrides. | | Décentralisé | Le nouveau système vise à permettre à un grand nombre de nouveaux mineurs d'effectuer des opérations de pair à pair sans couche de coordination fermée, ce qui est en accord avec l'idée du nouveau protocole selon laquelle les mineurs construisent des blocs directement. | Normalisation de l'écosystème | Une architecture de type Internet des objets, avec un enregistrement public, pourrait favoriser le développement d'API universelles à travers les lignes de produits matériels, réduisant ainsi les coûts d'intégration du refroidissement immersif, de la réponse à la demande et de la maintenance assistée par intelligence artificielle. | | Flexibilité stratégique des émetteurs de stablecoins | Intégration verticale profonde - Émission de stablecoins + Investissement énergétique + Matériel de minage, créant des moyens de couverture potentiels pour faire face aux examens des réserves de stablecoins, tout en fournissant un véritable récit de soutien. Les investisseurs doivent se concentrer sur la gouvernance et le choix des licences du code source MOS. |

Impact de l'investissement

a. Fournisseur de firmware

• Il existe un risque de compression des prix, mais le volume total du marché est en expansion ; les entreprises ayant des revenus adjacents (pools de minage, courtage, produits dérivés) sont plus résilientes face aux risques.
• Si une alternative entièrement open source est promue, la part de marché de Vnish et son code source fermé pourraient être sous pression.

b. Fabricant ASIC

• La stratégie de verrouillage (image signée) pourrait éloigner les clients ; collaborer avec une architecture open source ou lancer une "image officielle haute performance" pourrait maintenir une prime de demande.
• Le panneau de contrôle modulaire suggère qu'il est possible de contourner complètement le panneau de contrôle d'origine.

c. Mining opérateur

• Les avantages économiques dépendent de plus en plus de la complexité logicielle équivalente à l'approvisionnement en énergie ; allouer des ressources de recherche et développement ou collaborer avec des fournisseurs de firmware est désormais devenu une partie intégrante de la stratégie clé.
• Si les mineurs peuvent prouver un J/TH plus élevé grâce à des firmware open source, le récit de réglementation autour de l'utilisation de l'énergie sera renforcé.

d. marché des capitaux

• Les entreprises minières avec des firmwares propriétaires pourraient obtenir une prime d'évaluation en raison de leur propriété intellectuelle et de leur capacité à défendre leurs profits.
• Les investisseurs doivent examiner attentivement si les frais de développement ou les revenus d'abonnement sont comptabilisés dans le chiffre d'affaires ou en tant que réduction des coûts.

Principaux risques

• Vulnérabilités de sécurité : les dépôts de code open source peuvent attirer des examens, mais aussi des exploitations publiques de vulnérabilités ; une signature de code stricte et un audit d'intégration continue sont essentiels.
• Incertitude réglementaire : dans certaines juridictions, les algorithmes open source peuvent être incorrectement classés comme "sous contrôle à l'exportation".
• Résistance d'origine : le verrouillage du firmware peut être mis à jour, augmentant les dépenses en capital pour le remplacement de la carte de contrôle.

Conclusion

Le niveau du firmware est passé d'un comportement de hacker passionné à un centre de profit clé et à un vecteur décentralisé. Avec l'élan des projets open source, l'avantage concurrentiel passera de l'optimisation automatique fermée à la couverture de l'écosystème, à l'analyse des données et aux services d'intégration du réseau électrique.

Les investisseurs cherchant à investir dans le Mining de Bitcoin devraient évaluer les opérateurs de machines de minage et les fournisseurs de services non seulement en fonction de l'échelle matérielle, mais aussi du levier logiciel et de la compatibilité open source. La prochaine courbe S d'efficacité sera écrite par du code.