Baseエコシステムが新たな発展段階を迎える

2025年5月末以来、Baseエコシステムは明らかな爆発的な勢いを見せています。ユーザーの日々のアクティブアドレス、総ロックアップバリュー(TVL)、および日々の取引量は急速に上昇傾向を示しています。この現象は主にエコシステム内の複数の人気のあるストーリーの相次ぐ炒作によるもので、市場の広範な関心を引き寄せています。マクロ的な視点から見ると、ステーブルコインの概念が世界の株式市場で楽観的な感情を引き起こし、特に規制環境が改善される可能性のある背景の中で、Baseは伝統的な機関がより好む選択肢となる可能性があります。

主な症状は次のとおりです：

• アクティブユーザー数は指数関数的に増加し、最近3.6Mの歴史的な新高を記録しました。
• 総ロックアップ価値は5月に280億ドルから400億ドル近くの高値に上昇し、24年ぶりの牛市の最高水準に戻りました。
• 5月以来、日平均取引回数は900万回に近づき、24年ぶりの牛市の最高点に達しました。

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Baseエコシステムの人気プロジェクト分析

1. バーチャル：革新的な新規公開メカニズムが市場の熱気を引き起こす

Virtualは最近のBaseエコシステムで最も注目されているプロジェクトの一つであり、その独自の新規発行メカニズムにより、多くの資金とユーザーの参加を迅速に引き寄せています。VIRTUALトークンの価格は、4月中旬の0.5ドルから6月初めの高値2.5ドルまで急上昇し、上昇率は400%に達しました。Virtualのコアの強みには以下が含まれます：

• 極めて低い資金調達価格：各新プロジェクトは42,425枚のvirtual（約22.4万ドル）の時価総額で資金を調達し、ユーザーに極めて低価格で参加する機会を提供します。
• トークンの線形ロック解除：VCトークンに似た透明なトークン経済モデルを採用し、段階的にロックを解除します。
• 低リスクの新規発行：資金調達に成功しなかったプロジェクトは全額返金され、毎日少量の高品質なプロジェクトのみが発行されます。
• プロジェクト側の逃亡リスクを減らす：1%の手数料を設定し、70%をプロジェクト側に返還し、良性のエコシステムの閉ループを形成します。

しかし、プラットフォームの人気が高まるにつれて、初期ユーザーは頻繁に新規購入後すぐに売却する戦略を取り、高短期の高利益を得ることが多く、新しいプロジェクトは大きな売り圧力に直面しています。これに対処するため、Virtualは6月中旬に「グリーンロックメカニズム」を導入し、新規購入ユーザーに強制的なロック期間を設定しました。このメカニズムは初期の売却を抑制し、プロジェクトのライフサイクルを延ばすのに役立ちますが、元の投機論理を大きく変えることになり、ユーザーの利益獲得期間が延び、資金効率が低下し、市場の熱意が一時的に後退しました。Virtualの価格は6月中旬に下落トンネルに入り、高値から1.69ドルまで落ち、37％以上の下落を記録しました。

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2. カイト：注意力経済のリーダー

Kaitoは「情報金融（InfoFi）」分野のリーダープロジェクトとして、5月以来価格が0.79ドルから最高2.41ドルに上昇し、増加率は約205%です。Kaitoの核心的なポイントはそのYapsモジュールにあり、ユーザーがソーシャルプラットフォームで公開するコンテンツを「注意力トークン化」することで、ユーザーに人気プロジェクトに関する高品質なコンテンツを創作するよう奨励し、コンテンツ主導の影響力を持つWeb3の伝播メカニズムを構築します。

Kaitoは、ポイントランキングに基づくYapper LaunchpadシステムとAI駆動の情報ネットワークKaito Connectを発表しました。これにより、コンテンツ貢献、ポイント配分、プロジェクト選定の3者の協調的なクローズドループが実現されました。ユーザーはYapsを通じてエアドロップ資格とプラットフォームガバナンス権を取得し、プロジェクトランキングの投票や質の高いコンテンツのインセンティブに参加することで、「創作しながら投資する」という独自のロジックを形成します。Kaito Connectは、一般ユーザーが情報貢献により報酬を得ることができるオープンなInfoFiネットワークを提供します。このコンテンツを価値のアンカーポイントとするモデルは、Baseに伝統的なDeFiとは異なる新しい物語をもたらしました。

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CoinbaseとBaseの今後の開発動向

2025年6月、アメリカ合衆国上院はGENIUSステーブルコイン法案を通過させ、ドルステーブルコインのための法的枠組みを確立し、デジタル資産のコンプライアンス地位を法律の形で初めて確認しました。この背景の中で、ある取引プラットフォームが三つの戦略的な配置を始めました：

1. Baseを通じてオンチェーン資産とのインタラクションチャネルを開設し、コンプライアンスに基づくオンチェーン取引の入り口となります。
2. 従来の金融機関と連携して、Baseを基盤にした準拠性のあるステーブルコインを発行し、従来の金融資金をブロックチェーン上に促進する。
3. Baseエコシステム内に、オンチェーンの米国株、コンプライアンス支払い、DeFi、AIエージェントなどのコンテンツを構築し、従来の資金を引き込む。

具体的な手順は次のとおりです：

最初のステップ：コンプライアンス資産をブロックチェーンに接続する道を開く

この取引プラットフォームは、中央集権型取引プラットフォームとBaseチェーンの深い統合を進めており、KYCユーザーがアカウント残高を使用してBase上のDAppと直接やり取りできる検証プール機能を導入し、ウォレットの切り替えとチェーン上の送金プロセスを簡素化しています。

第二ステップ：従来の金融機関と協力してコンプライアンスのあるステーブルコインシステムを構築する

ウォール街の金融巨人と手を携え、Baseチェーン上で「コンプライアンス安定通貨」と「預金トークン」の発行を試行します。これらの資産は規制された銀行によって保管され、利息収益、法的保護、銀行保険などの伝統的な金融属性を備えており、信頼の基盤を大幅に向上させます。

第三ステップ：多元エコシステムシーンの構築

オンチェーンドルの実際の使用シーンを強化するために、このプラットフォームはBaseエコシステムの多様な構築を同時に推進しており、以下の次元を含んでいます。

• オンチェーン米国株取引：トークン化された株式商品を導入予定で、ユーザーがオンチェーンで米国株を取引できるようにします。
• デジタル決済企業エコシステムとの連携：USDCに対してより強力な清算インフラを提供します。
• グローバル暗号支払い：eコマースプラットフォームと提携し、決済プロセスにステーブルコインを組み込みます。
• コンプライアンスDeFiとオンチェーン融資：DeFiプロジェクトがKYCモジュールを通じてコンプライアンスを遵守して運営することを促進します。
• AIエージェントとInfoFiなどの革新的なプレイ：従来のユーザーを引き付ける。

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エコシステム内の高ポテンシャルプロジェクト

• あるDEX：統合されたDEXプラットフォームの一つとして、継続的かつ安定した機関流動性のサポートを得ることが期待されています。
• 特定のRWAブロックチェーン：高性能を打ち出し、独立したストレステストで検証済み。将来的にはBaseとRWAのコンプライアンスに関する深い協力を展開する可能性があります。
• Creator Bid：Kaitoとの協力で2.0バージョンをリリースし、ステーキングや新規募集などの新しいメカニズムを追加して、ユーザーの参加度を向上させます。
• アップサイド：Base上初のソーシャル志向の予測市場プラットフォームであり、流動性とコンテンツ属性を兼ね備えた新しいアプリケーションの潜在能力を持っています。

現在、Baseは「取引活発」なL2ネットワークから「構造が整った」オンチェーン金融およびコンテンツインフラに進化しています。短期的には一部のホットなプロジェクトが熱気の退潮やユーザーの投機行動の挑戦に直面していますが、長期的にはBaseエコシステムが示す物語の持続性と機関との連携能力は、次の段階で伝統的な資本がWeb3に入るための重要な架け橋となる可能性を意味しています。投資家にとって、Baseは単なるホットなサーキットではなく、暗号業界の「規制化、金融化、実用化」転換パスを観察するための重要なサンプルです。

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