Cục Dự trữ Liên bang (FED) chủ tịch rơi vào vòng xoáy chính trị

Cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiện tại Jerome Powell đã có mâu thuẫn từ lâu, và bây giờ ông ta đang cố gắng gây áp lực buộc Powell từ chức dưới danh nghĩa tranh cãi về việc cải tạo. Kịch bản chính trị có vẻ vô lý này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến điểm tới hạn.

Powell hiện đang phải đối mặt với áp lực lớn. Nếu ông thực sự buộc phải từ chức, điều đó có thể gây ra một loạt phản ứng dây chuyền.

Trump và Powell: Bảy năm ân oán

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell nằm ở chính sách lãi suất. Một người ủng hộ việc giảm lãi suất, trong khi người kia kiên quyết không giảm. Sự khác biệt này đã kéo dài từ năm 2018 đến nay.

Thú vị là, Powell ban đầu được Trump đề cử lên nắm quyền. Vào tháng 2 năm 2018, Powell chính thức nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED). Khi đó, Trump hy vọng Powell sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, vào tháng 10 năm 2018, Trump lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell, cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất", và đã chỉ trích Powell là "điên rồ". Kể từ đó, mâu thuẫn giữa hai người trở nên công khai, cuộc chiến khẩu chiến không ngừng leo thang.

Năm 2022, Powell được tái bổ nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Bước vào năm bầu cử 2024, tình hình trở nên tồi tệ hơn. Trump đã nhiều lần chỉ trích Powell trong quá trình vận động rằng "hành động chậm chạp, cắt giảm lãi suất không hiệu quả" và nhiều lần yêu cầu ông từ chức.

Tuy nhiên, theo luật pháp Hoa Kỳ, Tổng thống không có quyền cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vì bất đồng về chính sách, trừ khi có bằng chứng rõ ràng về "hành vi phạm pháp hoặc sự thiếu trách nhiệm nghiêm trọng."

Vào tháng 7 năm nay, tình hình đã có sự chuyển biến. Nhóm của Trump đột nhiên cáo buộc Powell có những vi phạm nghiêm trọng trong dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang, yêu cầu Quốc hội tiến hành điều tra. Đồng thời, có tin đồn cho rằng Powell đang "cân nhắc từ chức", khiến tình hình trở nên căng thẳng.

Nỗi Dilemma của Powell

Hiện tại, Powell đang ở trong tình thế khó xử về chính sách tiền tệ: một mặt, chính sách thuế quan của Trump có thể đẩy giá cả lên cao; mặt khác, thị trường lao động đã bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt. Áp lực kép này đã tạo ra thách thức lớn cho việc hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến việc kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, có thể gây ra sự bất ổn trên thị trường trái phiếu, lãi suất tăng vọt, thậm chí kích hoạt khủng hoảng tài chính.

Đối mặt với áp lực từ Trump, Powell chọn cách đối đầu. Ông yêu cầu tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và giải thích chi tiết nguyên nhân tăng chi phí qua các kênh chính thức, bác bỏ cáo buộc "cải tạo xa hoa".

Áp lực kép từ kinh tế và chính trị đang khiến Powell trải qua thời điểm khó khăn nhất trong sự nghiệp của mình.

Ảnh hưởng tiềm tàng của việc Powell từ chức

Nếu Powell thực sự từ chức, "mỏ neo định giá" của thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ bị lung lay.

Một số nhà phân tích dự đoán rằng, nếu Powell bị buộc phải từ chức, chỉ số đô la có thể giảm mạnh 3%-4% trong vòng 24 giờ, và thị trường trái phiếu có thể chứng kiến sự bán tháo 30-40 điểm cơ bản. Đô la và trái phiếu có thể đối mặt với mức chênh lệch rủi ro kéo dài, và các nhà đầu tư có thể lo ngại về việc các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và các ngân hàng trung ương khác bị chính trị hóa.

Điều đáng lo ngại hơn là tình trạng tài chính bên ngoài yếu ớt hiện tại của nền kinh tế Mỹ, điều này có thể dẫn đến những biến động giá mạnh mẽ và phá hoại hơn.

Có phân tích cho rằng, "khả năng" Powell từ chức sớm là "thấp", nhưng nếu điều đó xảy ra, có thể dẫn đến đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ kỳ vọng lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự suy yếu của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Điều này sẽ tạo ra một "sự kết hợp chết người" cho sự suy giảm giá trị đồng đô la.

Từ góc độ tài sản rủi ro, ngay cả khi Trump thành công trong việc thay đổi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), cũng không nhất thiết có thể hoàn toàn kiểm soát chính sách tiền tệ. Nếu lạm phát lại tăng trở lại, Chủ tịch mới cuối cùng cũng có thể buộc phải thực hiện chính sách thắt chặt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong bối cảnh kinh tế ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp, tài sản rủi ro có thể hưởng lợi trong ngắn hạn, thị trường tiền điện tử cũng có thể được thúc đẩy. Nhưng hiện tại, lãi suất vẫn ở mức cao 4.5%, vẫn còn không gian cắt giảm lãi suất đáng kể trong tương lai.

Chức vụ của Powell có thể bị lung lay, điều này có thể gây ra chấn động trên thị trường. Đây không chỉ là một cuộc chơi chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc chiến quan trọng liên quan đến độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED).