Phân tích sâu: Sự khác biệt trong hệ sinh thái thế chấp của Solana và Ethereum
Dự án restaking Solayer trên chuỗi Solana gần đây đã thu hút sự chú ý của thị trường, TVL của nó đang tiếp tục tăng lên, hiện đã vượt qua Orca, đứng thứ mười hai trong bảng xếp hạng TVL trên chuỗi Solana. Bài viết này sẽ phân tích sâu hơn sự khác biệt trong hệ sinh thái thế chấp của Solana và Ethereum, khám phá triển vọng của các dự án như Solayer.
Tình trạng sinh thái thế chấp Ethereum
Trên mạng Ethereum chủ yếu có ba loại giao thức xung quanh thế chấp:
Giao thức staking thanh khoản: như Lido và Rocket Pool, có thể nhận được lợi nhuận từ PoS cơ sở và lợi nhuận từ sắp xếp giao dịch.
Giao thức Restaking: như Eigenlayer và Symbiotic, chủ yếu thu được lợi nhuận cho thuê tài sản thế chấp.
Giao thức Liquid restaking: như Etherfi và Puffer, lý thuyết có thể nhận được tất cả ba loại lợi nhuận, nhưng giống như "tập hợp lợi nhuận restaking của LST".
Hiện tại, tỷ suất lợi nhuận thế chấp Ethereum đang tiếp tục giảm, không gian tăng trưởng của các giao thức LST là hạn chế. Quy mô thị trường của giao thức Restaking không rõ ràng, sự xuất hiện của giao thức LRT lại càng phân tán giá trị hơn.
Cơ chế staking và restaking của Solana
Cơ chế liquid staking của Solana tương tự như Ethereum, nhưng cơ chế restaking thì khác.
Cơ chế swQoS của Solana cung cấp quyền ưu tiên giao dịch cho những người thế chấp lớn.
Các giao thức restaking như Solayer có thể cho thuê tài sản thế chấp cho các giao thức cần tính thanh khoản.
Khu vực kinh doanh restaking trên chuỗi Solana rộng hơn, không chỉ giới hạn trong nhu cầu an toàn.
Phân tích mô hình kinh doanh của Solayer
Solayer không chỉ là nền tảng restaking, mà còn phát hành trực tiếp LST. Nguồn thu nhập của nó bao gồm:
Lợi nhuận cơ sở PoS: khoảng 6.5% hàng năm, tương đối ổn định.
Lợi nhuận từ việc sắp xếp giao dịch: khoảng 1.5% hàng năm, biến động khá lớn.
Lợi nhuận cho thuê tài sản thế chấp: Chưa đạt quy mô.
So với Ethereum, các giao thức liên quan đến thế chấp Solana có tiềm năng thị trường lớn hơn:
Lợi nhuận phát hành mạng lưới SOL cao hơn ETH và khoảng cách đang mở rộng.
Giá trị kinh tế thực của Solana ( REV ) đang có xu hướng tăng, gần đây đã vượt qua Ethereum.
Cơ chế swQoS mang lại nhu cầu thuê thêm khả năng thông qua giao dịch.
Giao thức thế chấp Solana có thể mở rộng kinh doanh một cách linh hoạt hơn.
Kết luận
Mặc dù việc restaking của Solana chưa hoàn toàn chứng minh được mô hình kinh doanh của nó, nhưng so với Ethereum, triển vọng của dịch vụ staking và restaking của Solana trở nên rộng lớn hơn. Trong tương lai, lợi thế của giao thức thế chấp Solana so với Ethereum có thể còn tiếp tục mở rộng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
So sánh hệ sinh thái thế chấp của Solana và Ethereum: Phân tích lợi thế đứng sau sự trỗi dậy của Solayer
Phân tích sâu: Sự khác biệt trong hệ sinh thái thế chấp của Solana và Ethereum
Dự án restaking Solayer trên chuỗi Solana gần đây đã thu hút sự chú ý của thị trường, TVL của nó đang tiếp tục tăng lên, hiện đã vượt qua Orca, đứng thứ mười hai trong bảng xếp hạng TVL trên chuỗi Solana. Bài viết này sẽ phân tích sâu hơn sự khác biệt trong hệ sinh thái thế chấp của Solana và Ethereum, khám phá triển vọng của các dự án như Solayer.
Tình trạng sinh thái thế chấp Ethereum
Trên mạng Ethereum chủ yếu có ba loại giao thức xung quanh thế chấp:
Giao thức staking thanh khoản: như Lido và Rocket Pool, có thể nhận được lợi nhuận từ PoS cơ sở và lợi nhuận từ sắp xếp giao dịch.
Giao thức Restaking: như Eigenlayer và Symbiotic, chủ yếu thu được lợi nhuận cho thuê tài sản thế chấp.
Giao thức Liquid restaking: như Etherfi và Puffer, lý thuyết có thể nhận được tất cả ba loại lợi nhuận, nhưng giống như "tập hợp lợi nhuận restaking của LST".
Hiện tại, tỷ suất lợi nhuận thế chấp Ethereum đang tiếp tục giảm, không gian tăng trưởng của các giao thức LST là hạn chế. Quy mô thị trường của giao thức Restaking không rõ ràng, sự xuất hiện của giao thức LRT lại càng phân tán giá trị hơn.
Cơ chế staking và restaking của Solana
Cơ chế liquid staking của Solana tương tự như Ethereum, nhưng cơ chế restaking thì khác.
Phân tích mô hình kinh doanh của Solayer
Solayer không chỉ là nền tảng restaking, mà còn phát hành trực tiếp LST. Nguồn thu nhập của nó bao gồm:
So với Ethereum, các giao thức liên quan đến thế chấp Solana có tiềm năng thị trường lớn hơn:
Kết luận
Mặc dù việc restaking của Solana chưa hoàn toàn chứng minh được mô hình kinh doanh của nó, nhưng so với Ethereum, triển vọng của dịch vụ staking và restaking của Solana trở nên rộng lớn hơn. Trong tương lai, lợi thế của giao thức thế chấp Solana so với Ethereum có thể còn tiếp tục mở rộng.