穩定幣2.0時代來臨：新機遇、新格局與投資方向

穩定幣作爲一種與法定貨幣（主要是美元）掛鉤的數字資產，本質上是一系列標準化的智能合約。它們既不同於傳統法定貨幣，也不等同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

在政策態度上，美國前政府對穩定幣持相對友好的立場，認爲其有助於鞏固美元的全球地位。相反，他們對CBDC持謹慎態度，擔心其可能會過度擴大政府權力，侵犯個人自由。與此形成對比的是，歐盟和中國傾向於支持CBDC的發展，同時對穩定幣採取較爲嚴格的監管態度。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明確，穩定幣行業正迎來新一輪的發展機遇。這不僅吸引了傳統金融巨頭的加入，也將引發穩定幣市場的激烈競爭。

穩定幣的主要功能包括價值儲存、交易媒介和支付工具。這些功能在很大程度上源自其錨定的法定貨幣。然而，穩定幣獨特的快速確認和可編程特性，使其在跨境交易和清算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。目前，穩定幣的年度交易規模已經是某知名支付網絡的兩倍。

回顧2018-2019年穩定幣的第一波發展浪潮，許多項目過於注重獲取牌照和資產管理，而忽視了流動性網路效應和用戶體驗的重要性。這導致除少數項目外，大多數穩定幣項目未能取得成功。

當前的第二波浪潮中，由於監管環境的變化，項目方的關注點已從獲取牌照轉移到擴大資產規模、增強流動性網路效應和改善用戶體驗上。除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，市場上還將湧現大量創新性的穩定幣項目。

對於普通投資者而言，穩定幣領域目前主要提供兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對更易於普通投資者理解和參與。

穩定幣基礎設施項目主要分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類則致力於開發穩定幣的新應用場景。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支撐，也可能成爲未來穩定幣市場的關鍵推動力。