Analisis Pergerakan Pasar Setelah Rapat FOMC dan Dampak Tarif yang Setara
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Kinerja berbagai aset minggu ini sedikit bervariasi:
Saham AS naik sedikit, dengan indeks Dow mengalami kenaikan yang lebih besar, tetapi secara keseluruhan masih dalam tren penurunan, dan aktivitas perdagangan tidak tinggi. Rasio Put/Call di pasar opsi menurun, menunjukkan bahwa sebagian dana mulai membeli di harga rendah.
Di pasar komoditas, harga emas terus naik setelah menembus 3000 dolar AS/ons, harga tembaga naik 0,8%, dan telah naik lebih dari 11% dalam tiga bulan terakhir. Harga minyak mentah stabil di sekitar 68 dolar AS/barel, sementara harga gas alam turun.
Pasar perdagangan cryptocurrency lesu, Bitcoin berfluktuasi sekitar 84.000 dolar AS, kurang adanya dorongan untuk naik, altcoin mengikuti fluktuasi.
2. Analisis Rapat FOMC
Federal Reserve melakukan penyesuaian di tingkat strategis dan taktis untuk menyeimbangkan ekspektasi pasar dan fundamental ekonomi:
Secara strategis, berpegang pada prinsip "bergantung pada data", menghindari komitmen waktu penurunan suku bunga yang spesifik, dan mempertahankan fleksibilitas kebijakan.
Mengambil tiga langkah strategis:
Menekankan data ekspektasi inflasi 5 tahun Federal Reserve New York, meredakan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan, mengurangi kebisingan pasar.
Mengangkat kembali konsep "inflasi sementara", meredakan dampak jangka panjang tarif terhadap inflasi, memberikan ruang untuk penurunan suku bunga, dan mencegah pasar terjebak dalam kepanikan stagflasi.
Penyesuaian pengurangan ( QT) ritme, untuk mengatasi dampak likuiditas yang mungkin ditimbulkan oleh masalah batas utang.
3. Perubahan Pasar Likuiditas dan Suku Bunga
Likuiditas meningkat, likuiditas luas mencapai 61 triliun, arus keluar dari akun TGA mendorong perbaikan. Penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menurun, menunjukkan tekanan dana di pasar mereda.
Ekspektasi penurunan suku bunga di pasar stabil, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni 67%, diperkirakan akan ada 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Di pasar obligasi, suku bunga jangka pendek turun lebih cepat daripada jangka panjang, kurva imbal hasil menjadi curam, mencerminkan peningkatan kepastian pasar terhadap penurunan suku bunga, namun masih ada kekhawatiran tentang rebound inflasi.
Spread kredit investasi pasar diperlebar, risiko kredit sedikit meningkat, preferensi risiko pasar menurun, tetapi belum ada sinyal risiko sistemik yang muncul.
Dua, Outlook Makro Minggu Depan
1. Tarif setara adalah fokus perhatian pasar
Tarif timbal balik yang mulai berlaku pada 2 April menjadi fokus pasar, dengan perhatian utama pada:
Tingkat tarif: Tingkat pajak dan cakupan akan mempengaruhi harga barang, yang pada gilirannya akan mempengaruhi inflasi dan keuntungan perusahaan. Jika melebihi ekspektasi, mungkin akan meningkatkan biaya impor, menekan keuntungan perusahaan, serta memberi tekanan pada pasar saham dan pasar obligasi.
Perdagangan global yang tegang: Jika memicu balasan dari negara lain, akan memperburuk ketegangan rantai pasokan, meningkatkan inflasi, mengancam pertumbuhan ekonomi global, dan mungkin memicu penjualan panik di pasar, memperkuat logika "transaksi stagflasi".
2. Pasar masih dalam mode hati-hati
Meskipun VIX menurun, sinyal risiko di pasar kredit meningkat, pasar belum keluar dari mode panik. Investor cenderung mengurangi eksposur risiko dan meningkatkan aset safe haven seperti emas, obligasi pemerintah, dll.
Arah kebijakan Federal Reserve: Jika tarif meningkatkan inflasi, mungkin akan memperketat kebijakan lebih awal, menyebabkan pengetatan likuiditas pasar dan memperburuk volatilitas; jika inflasi dapat dikendalikan, mungkin akan melanjutkan sikap dovish, memberikan penyangga bagi pasar.
3. Saran Strategis
Pasar saat ini masih berada pada tahap ketidakpastian dalam penetapan kebijakan dan risiko. Strategi jangka pendek harus berfokus pada "pertahanan + serangan fleksibel", menghindari risiko ekor sambil menangkap peluang fase.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
FrontRunFighter
· 15jam yang lalu
manipulasi mev yang khas di balik layar... mereka mendahului ritel seperti biasa sementara emas melonjak smh
Analisis tren pasar setelah pertemuan FOMC dan dampak tarif yang setara, ikuti perubahan likuiditas dan arah kebijakan
Analisis Pergerakan Pasar Setelah Rapat FOMC dan Dampak Tarif yang Setara
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Kinerja berbagai aset minggu ini sedikit bervariasi:
Saham AS naik sedikit, dengan indeks Dow mengalami kenaikan yang lebih besar, tetapi secara keseluruhan masih dalam tren penurunan, dan aktivitas perdagangan tidak tinggi. Rasio Put/Call di pasar opsi menurun, menunjukkan bahwa sebagian dana mulai membeli di harga rendah.
Di pasar komoditas, harga emas terus naik setelah menembus 3000 dolar AS/ons, harga tembaga naik 0,8%, dan telah naik lebih dari 11% dalam tiga bulan terakhir. Harga minyak mentah stabil di sekitar 68 dolar AS/barel, sementara harga gas alam turun.
Pasar perdagangan cryptocurrency lesu, Bitcoin berfluktuasi sekitar 84.000 dolar AS, kurang adanya dorongan untuk naik, altcoin mengikuti fluktuasi.
2. Analisis Rapat FOMC
Federal Reserve melakukan penyesuaian di tingkat strategis dan taktis untuk menyeimbangkan ekspektasi pasar dan fundamental ekonomi:
Secara strategis, berpegang pada prinsip "bergantung pada data", menghindari komitmen waktu penurunan suku bunga yang spesifik, dan mempertahankan fleksibilitas kebijakan.
Mengambil tiga langkah strategis:
Menekankan data ekspektasi inflasi 5 tahun Federal Reserve New York, meredakan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan, mengurangi kebisingan pasar.
Mengangkat kembali konsep "inflasi sementara", meredakan dampak jangka panjang tarif terhadap inflasi, memberikan ruang untuk penurunan suku bunga, dan mencegah pasar terjebak dalam kepanikan stagflasi.
Penyesuaian pengurangan ( QT) ritme, untuk mengatasi dampak likuiditas yang mungkin ditimbulkan oleh masalah batas utang.
3. Perubahan Pasar Likuiditas dan Suku Bunga
Likuiditas meningkat, likuiditas luas mencapai 61 triliun, arus keluar dari akun TGA mendorong perbaikan. Penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menurun, menunjukkan tekanan dana di pasar mereda.
Ekspektasi penurunan suku bunga di pasar stabil, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni 67%, diperkirakan akan ada 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Di pasar obligasi, suku bunga jangka pendek turun lebih cepat daripada jangka panjang, kurva imbal hasil menjadi curam, mencerminkan peningkatan kepastian pasar terhadap penurunan suku bunga, namun masih ada kekhawatiran tentang rebound inflasi.
Spread kredit investasi pasar diperlebar, risiko kredit sedikit meningkat, preferensi risiko pasar menurun, tetapi belum ada sinyal risiko sistemik yang muncul.
Dua, Outlook Makro Minggu Depan
1. Tarif setara adalah fokus perhatian pasar
Tarif timbal balik yang mulai berlaku pada 2 April menjadi fokus pasar, dengan perhatian utama pada:
Tingkat tarif: Tingkat pajak dan cakupan akan mempengaruhi harga barang, yang pada gilirannya akan mempengaruhi inflasi dan keuntungan perusahaan. Jika melebihi ekspektasi, mungkin akan meningkatkan biaya impor, menekan keuntungan perusahaan, serta memberi tekanan pada pasar saham dan pasar obligasi.
Perdagangan global yang tegang: Jika memicu balasan dari negara lain, akan memperburuk ketegangan rantai pasokan, meningkatkan inflasi, mengancam pertumbuhan ekonomi global, dan mungkin memicu penjualan panik di pasar, memperkuat logika "transaksi stagflasi".
2. Pasar masih dalam mode hati-hati
Meskipun VIX menurun, sinyal risiko di pasar kredit meningkat, pasar belum keluar dari mode panik. Investor cenderung mengurangi eksposur risiko dan meningkatkan aset safe haven seperti emas, obligasi pemerintah, dll.
Arah kebijakan Federal Reserve: Jika tarif meningkatkan inflasi, mungkin akan memperketat kebijakan lebih awal, menyebabkan pengetatan likuiditas pasar dan memperburuk volatilitas; jika inflasi dapat dikendalikan, mungkin akan melanjutkan sikap dovish, memberikan penyangga bagi pasar.
3. Saran Strategis
Pasar saat ini masih berada pada tahap ketidakpastian dalam penetapan kebijakan dan risiko. Strategi jangka pendek harus berfokus pada "pertahanan + serangan fleksibel", menghindari risiko ekor sambil menangkap peluang fase.