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市場論理に関するパラダイム革命
市場はまるで深い海のようであり、潮が引くとき、裸泳者の窘態は無情に暴露される。2025年春のこの相場は、資本市場の霧を突き破る強い光のようであり、かつて聖典とされた「古い論理」が崩壊し再構築される中で、最後の呻き声を上げている。
**旧秩序の崩壊：狂乱が理性的な祭壇に変わるとき**
過去20年、A株市場は常にある種の「魔法の現実主義」の脚本に従ってきた：個人投資家の熱い資金が洪水のように流入し、機関投資家と個人投資家の攻防は狂気のリレーのようだった。しかし今、この舞台の主役は静かに交代した。中央匯金は2024年Q2に65%の保有比率で広基ETFを掌握し、保険資金は550億元の純申請で株式基金を購入した。これらの数字の背後には、機関資金が「理性的な暴君」の姿勢で市場のハンドルを掌握したことがある。受動的ファンドの占有率が20%から24%に跳ね上がると、市場はギャンブラー的な投機者を必要とせず、精密に運営される金融機械が求められるようになった。科学技術革新50ETFの個人保有率は99.12%に達し、配当ETFは社会保障資金によってしっかりと管理されている——この階層化はすでに運命づけられており、プロメテウスの火種はもはやすべての隅々を点火することは難しい。
**スポットライトの下の孤島：物語の権力争奪戦**
AIの計算能力が1兆パ

24日のマーケットレポートが更新されました。ご確認ください！

13号の市場参考が更新されましたので、ご確認ください！

7月のインフレデータが発表された後、短期米国債の利回りは下落し、スワップ先物取引のトレーダーは9月の利下げ確率を90％に引き上げました。さらに注目すべきは、市場が連邦準備制度（FED）による9月の利下げ幅が25ベーシスポイントを超えることに賭け始めていることです。トレーダーたちはその日に担保付きオーバーナイト金利（SOFR）関連ポジションに約200万ドルのオプション料を追加しました。これらのポジションは、予想以上の利下げから利益を得るでしょう。「今日（火曜日）のインフレデータは、ここ数ヶ月よりはやや強いが、多くの人々の懸念レベルを大きく下回っている」と、ブラックロックのグローバル固定収益最高投資責任者リック・リーダー（Rick Rieder）は研究報告書で述べました。「したがって、我々は連邦準備制度（FED）が9月に利下げを開始することを予想しており、50ベーシスポイントの利下げを行う合理的な根拠もあると考えています。」また、ゴールドマン・サックスの取引および研究チームは以前、マーケットが連邦準備制度（FED）の9月の50ベーシスポイントの利下げの可能性を過小評価していると述べていました。 #比特币市值超越亚马逊#

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ステーブルコインの資産準備構造は通常、マネーマーケットファンドに似ており、主に現金と高品質の短期債券で構成されています。2008年の金融危機の際には、630億ドル規模のリザーブプライマリーファンドでさえ、レーマン・ブラザーズの短期債券を1.2%保有していたために市場の恐慌を引き起こしました。この出来事は、投資家がマネーマーケットファンドから2週間で1230億ドルを引き出す原因となり、ステーブルコインとマネーマーケットファンドが信頼危機に直面した際の類似した脆弱性を浮き彫りにしました。
USDTの安定性を評価するには、2つの重要な問題を考慮する必要があります：その資産の流動性はどのようになっているのか、そして2008年のマネーマーケットファンドのような大規模な償還に直面する可能性があるのかどうか。
資産の準備品質の観点から、USDTはその構造を改善し続けています。コマーシャルペーパー（CP）の割合は徐々に減少し、アメリカの短期国債（T-Bill）の割合は着実に上昇しています。最新のデータによれば、CPの割合は約13%にまで減少し、T-Billの割合は60%を超えている可能性があります。さらに、USDTが保有するCPの品質も向上しており、99%以上のCPの格付けが3A級に達しています。
USDTの暴落についてのFUDが広がっていますが、暴落の可能

私は考えましたが、年金のこの有利な情報は、保守的に見積もっても千億ドルの増量流動性が参加することになるでしょう。千億どころか、今この盤面で百億来ても十分に暴ポンプができます！問題は、いつ来るか分からないことです。「来る」とみんなが知っているなら、市場は必ず先に走ってしまいます。その時に再び入ってくる年金やウォール街の古い資金は、直接接盤を任されてしまいますよね？だから、あなたも考えてみてください、ウォール街はこの事に対して入場プランを慎重に設計すると思いますか？——例えば、まず恐怖を与えるためにダンプをして、その後底をキレイに食べて、ゆっくりと押し上げていくのではないでしょうか。#特朗普允许401(k)投资加密货币# #Gate & WLFI USD1 积分计划#

スタンダードチャータード銀行は最近、研究報告を発表し、イーサリアム財庫会社（Treasury Company）への投資を強く推奨し、現在の投資価値が未承認の米国現物イーサリアムETFよりも顕著に優れていることを指摘しました。この結論の背後には、特定のリスク/リターン構造に対する機関投資家の好みが映し出されています------従来の現物ETFがイーサリアムの価格変動のみを追跡するのに対し、財庫会社はステーキング収益、プロジェクトガバナンス権などの追加的な権益を取り入れることで、一部の機関のニーズにより合致した収益強化と参加権の結合モデルを構築しています。そのため、より好まれています。 #ETH巨鲸增持#

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運用上の推奨事項その2!

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8月の収穫シーズン、フォローのレイアウト！

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ETF資金の流れ：7月のビットコインETFは5900万ドルの純流出であったのに対し、同時期のイーサリアムETFは44億ドルの純流入を示し、資金がBTCからETHに移行している可能性がある。
市場の感情：ビットコインのMVRV（時価総額/実現価値）比率が歴史的高点に近づいており、市場が段階的なピークに近づいていることを示唆しています。 #以太坊十周年#