Гонконгский рынок виртуальных активов вступает в новую эпоху: SFC публикует дорожную карту "A-S-P-I-Re".
19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) официально опубликовала «Дорожную карту по виртуальным активам», которая направлена на решение различных проблем, возникающих в процессе развития рынка торговли виртуальными активами в Гонконге.
Эта дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", начинается с пяти ключевых аспектов: доступ (Access), защита (Safeguards), продукты (Products), инфраструктура (Infrastructure) и связи (Relationships), предлагает 12 основных мер и определяет всестороннее развитие и направление регулирования Гонконга в области виртуальных активов на ближайшие несколько лет.
Фон разработки дорожной карты
Гонконг, являясь одним из глобальных финансовых центров, начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов еще в 2018 году. В 2023 году SFC включила торговлю виртуальными активами в сферу регулирования, требуя от платформ торговли виртуальными активами (VATP) получения лицензий и введения мер защиты инвесторов, аналогичных традиционным финансам. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже успешно上市овались первые в Азии фонды, торгующие биржевыми индексами виртуальных активов (ETF).
Тем не менее, рынок виртуальных активов в Гонконге по-прежнему сталкивается с некоторыми вызовами:
Недостаточная активность на рынке: несмотря на то, что к 2024 году глобальная рыночная капитализация виртуальных активов превысит 30 трлн долларов, а годовой объем торгов достигнет 70 трлн долларов, рынок Гонконга остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов крипто-ETF в Гонконге, хотя и превысил 58 млн долларов, установив исторический рекорд, все же не хватает достаточного количества крупных игроков отрасли и притока капитала.
Ограничения на доступ к рынку: континентальные инвесторы, будучи крупнейшей потенциальной группой, не могут участвовать в соответствии с правилами, в то время как пользователи из других регионов склонны торговать на своих юрисдикциях или на мировых основных биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Ограниченное количество категорий продуктов: торговля виртуальными активами в Гонконге в основном сосредоточена на основных криптовалютах, таких как Биткойн и Эфир, объемы торговли другими криптовалютами невелики. Лицензированные торговые организации ограничены в инновациях в области деривативов, токенизированные фонды все еще находятся на стадии исследования.
В то же время США уже заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и объемах торговли. Поэтому Гонконгу срочно необходимо найти новые прорывные возможности для противодействия глобальной конкуренции в области виртуальных активов.
Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": пять основных столпов поддержки новой экосистемы виртуальных активов
Столп A (Доступ) - Упрощение рыночного доступа, предоставление четкой регуляторной структуры
Цель: создать четкую и прозрачную лицензионную структуру, чтобы привлечь качественных поставщиков виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Меры:
Рассмотреть возможность создания лицензирования для услуг OTC-трейдинга и управления активами
Позволить создать двухуровневую рыночную структуру, отделяющую торговлю от кастодии, чтобы способствовать входу институциональных и ликвидностных поставщиков на рынок Гонконга.
Pillar S (Safeguards) - Укрепление соблюдения нормативных требований
Цель: предоставить четкие регулирующие указания для согласования рынка виртуальных активов с традиционной финансовой системой.
Меры:
Исследование регулирующей структуры для нового листинга токенов и торговли производными финансовыми инструментами на виртуальные активы, ориентированное на профессиональных инвесторов.
Определить требования к допуску инвесторов и классификации продуктов, чтобы обеспечить инвесторов продуктами, соответствующими их способности к принятию рисков.
Настроить требования к соотношению горячих и холодных кошельков, ввести многообразные механизмы страхования и компенсации
Столп P (Продукты) - Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в услугах
Цель: предоставить многослойные, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принимать разные инвесторы.
Меры:
Исследуйте новые токены, эксклюзивные для профессиональных инвесторов, и торговлю производными виртуальными активами
Исследовать требования к обеспеченному финансированию виртуальных активов, чтобы они соответствовали мерам управления рисками на фондовом рынке.
Рассмотрите возможность предоставления услуг по ставкам и займам в рамках четких стандартов хранения и эксплуатации.
Столб I (Инфраструктура) - Обновление регулирующей инфраструктуры
Цель: повысить возможности рыночного регулирования, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить межведомственное сотрудничество и возможности рыночного мониторинга.
Меры:
Развертывание платформы мониторинга блокчейна, основанной на данных, с учетом использования прямой схемы отчетности о цифровых активах для обнаружения незаконной деятельности.
Стимулирование трансграничного сотрудничества с глобальными регуляторами
Столп Re (Отношения) - содействие коммуникации и образованию инвесторов
Цель: повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и способности к управлению рисками через широкое информационное взаимодействие и образовательные тренинги.
Меры:
Создание механизмов сотрудничества с финансовыми влиятельными лицами, нормирование каналов рекламы для инвесторов
Создание устойчивой сети коммуникации в отрасли и подготовки кадров для содействия долгосрочному развитию рынка
Рыночный обзор
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил переформатирование. Значительный рост акций технологических компаний, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности и геополитические факторы создают новые рыночные химические реакции, одновременно выявляя некоторые потенциальные проблемы.
С точки зрения участников, на рынке наблюдается сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высоким уровнем позиции создают риски манипуляции на рынке. Первые 2% адресов кошельков Биткойна контролируют около 95% предложения, и наличие множества "древних кошельков" еще больше усугубляет неравномерность на рынке, ограничивая общую активность.
В торговом режиме наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину глобального объема торгов, но рыночная структура уже сформировалась, и основные торговые площадки находятся в доминирующем положении, что затрудняет новым участникам получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, отсутствие стандартизированных защитных мер ставит пользователей под угрозу уязвимостей смарт-контрактов и мошенничества.
Смотрим в 2025 год, рынок виртуальных активов в Гонконге, вероятно, откроет новую главу. Опубликованная SFC дорожная карта "A-S-P-I-Re" предлагает множество инновационных мер, учитывающих как регулирование, так и содействие:
Полное усиление надзорных мер, включая рассмотрение возможности создания системы лицензирования для депозитариев, с целью обеспечить всестороннее покрытие виртуальных активов торговых платформ.
Содействие развитию рынка, например, рассмотрение возможности разрешения залога виртуальных активов, может привести к тройной выгоде: увеличению капитализации, повышению ликвидности активов и увеличению денежного потока.
Подчеркнуть важность образования инвесторов, что является крайне важным аспектом, который многие регуляторы ранее игнорировали. Только с развитием образования для инвесторов план развития виртуальных активов в Гонконге сможет действительно процветать.
Если меры и цели в дорожной карте "A-S-P-I-Re" будут успешно реализованы, Гонконг сможет создать более активную инвестиционную среду для виртуальных активов в ближайшие годы, с более разнообразными инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобальной экосистемы, Гонконг также может занять важное место в глобальной структуре виртуальных активов, ведя инновации и развитие на мировом рынке виртуальных активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ForumLurker
· 08-09 17:07
В 2025 году, вероятно, будет ужесточение регулирования, что вызывает панику.
Посмотреть ОригиналОтветить0
probably_nothing_anon
· 08-09 17:06
Это точно HK собирается на луну.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketNoodler
· 08-09 17:06
Снова пришли Отдача тренд еще не закончился, а уже начали регулирование
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiOldTrickster
· 08-09 17:04
Регулирование появится, Арбитражные возможности не будут далеки. Хахаха
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredStaker
· 08-09 16:46
Неужели это не регулирование? Не нужно делать из этого что-то замысловатое.
Гонконгская SFC опубликовала новую дорожную карту регулирования виртуальных активов: пять основных столпов для построения будущей экосистемы.
Гонконгский рынок виртуальных активов вступает в новую эпоху: SFC публикует дорожную карту "A-S-P-I-Re".
19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) официально опубликовала «Дорожную карту по виртуальным активам», которая направлена на решение различных проблем, возникающих в процессе развития рынка торговли виртуальными активами в Гонконге.
Эта дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", начинается с пяти ключевых аспектов: доступ (Access), защита (Safeguards), продукты (Products), инфраструктура (Infrastructure) и связи (Relationships), предлагает 12 основных мер и определяет всестороннее развитие и направление регулирования Гонконга в области виртуальных активов на ближайшие несколько лет.
Фон разработки дорожной карты
Гонконг, являясь одним из глобальных финансовых центров, начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов еще в 2018 году. В 2023 году SFC включила торговлю виртуальными активами в сферу регулирования, требуя от платформ торговли виртуальными активами (VATP) получения лицензий и введения мер защиты инвесторов, аналогичных традиционным финансам. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже успешно上市овались первые в Азии фонды, торгующие биржевыми индексами виртуальных активов (ETF).
Тем не менее, рынок виртуальных активов в Гонконге по-прежнему сталкивается с некоторыми вызовами:
Недостаточная активность на рынке: несмотря на то, что к 2024 году глобальная рыночная капитализация виртуальных активов превысит 30 трлн долларов, а годовой объем торгов достигнет 70 трлн долларов, рынок Гонконга остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов крипто-ETF в Гонконге, хотя и превысил 58 млн долларов, установив исторический рекорд, все же не хватает достаточного количества крупных игроков отрасли и притока капитала.
Ограничения на доступ к рынку: континентальные инвесторы, будучи крупнейшей потенциальной группой, не могут участвовать в соответствии с правилами, в то время как пользователи из других регионов склонны торговать на своих юрисдикциях или на мировых основных биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Ограниченное количество категорий продуктов: торговля виртуальными активами в Гонконге в основном сосредоточена на основных криптовалютах, таких как Биткойн и Эфир, объемы торговли другими криптовалютами невелики. Лицензированные торговые организации ограничены в инновациях в области деривативов, токенизированные фонды все еще находятся на стадии исследования.
В то же время США уже заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и объемах торговли. Поэтому Гонконгу срочно необходимо найти новые прорывные возможности для противодействия глобальной конкуренции в области виртуальных активов.
Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": пять основных столпов поддержки новой экосистемы виртуальных активов
Цель: создать четкую и прозрачную лицензионную структуру, чтобы привлечь качественных поставщиков виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Меры:
Цель: предоставить четкие регулирующие указания для согласования рынка виртуальных активов с традиционной финансовой системой.
Меры:
Цель: предоставить многослойные, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принимать разные инвесторы.
Меры:
Цель: повысить возможности рыночного регулирования, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить межведомственное сотрудничество и возможности рыночного мониторинга.
Меры:
Цель: повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и способности к управлению рисками через широкое информационное взаимодействие и образовательные тренинги.
Меры:
Рыночный обзор
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил переформатирование. Значительный рост акций технологических компаний, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности и геополитические факторы создают новые рыночные химические реакции, одновременно выявляя некоторые потенциальные проблемы.
С точки зрения участников, на рынке наблюдается сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высоким уровнем позиции создают риски манипуляции на рынке. Первые 2% адресов кошельков Биткойна контролируют около 95% предложения, и наличие множества "древних кошельков" еще больше усугубляет неравномерность на рынке, ограничивая общую активность.
В торговом режиме наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину глобального объема торгов, но рыночная структура уже сформировалась, и основные торговые площадки находятся в доминирующем положении, что затрудняет новым участникам получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, отсутствие стандартизированных защитных мер ставит пользователей под угрозу уязвимостей смарт-контрактов и мошенничества.
Смотрим в 2025 год, рынок виртуальных активов в Гонконге, вероятно, откроет новую главу. Опубликованная SFC дорожная карта "A-S-P-I-Re" предлагает множество инновационных мер, учитывающих как регулирование, так и содействие:
Полное усиление надзорных мер, включая рассмотрение возможности создания системы лицензирования для депозитариев, с целью обеспечить всестороннее покрытие виртуальных активов торговых платформ.
Содействие развитию рынка, например, рассмотрение возможности разрешения залога виртуальных активов, может привести к тройной выгоде: увеличению капитализации, повышению ликвидности активов и увеличению денежного потока.
Подчеркнуть важность образования инвесторов, что является крайне важным аспектом, который многие регуляторы ранее игнорировали. Только с развитием образования для инвесторов план развития виртуальных активов в Гонконге сможет действительно процветать.
Если меры и цели в дорожной карте "A-S-P-I-Re" будут успешно реализованы, Гонконг сможет создать более активную инвестиционную среду для виртуальных активов в ближайшие годы, с более разнообразными инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобальной экосистемы, Гонконг также может занять важное место в глобальной структуре виртуальных активов, ведя инновации и развитие на мировом рынке виртуальных активов.