В последнее время мероприятие GoNuts Season 2, запущенное экосистемой Treehouse, привлекло широкое внимание. Это мероприятие привлекло более 130 000 участников, предлагая 1000% бонуса к баллам Nuts. Однако за этой, казалось бы, шумной картиной скрывается вопрос, который стоит обдумать: не скрывает ли эта система баллов потенциальную несправедливость в стимулировании?

В августе 2025 года цена нативного токена Treehouse $TREE достигла 0,3217 доллара, рыночная капитализация составила около 50,22 миллиона долларов, а объем торгов за 24 часа достиг 19,29 миллиона долларов. Общая заблокированная стоимость (TVL) достигла впечатляющих 640 миллионов долларов. Эти данные безусловно демонстрируют бурное развитие экосистемы Treehouse.

В социальных сетях пользователи упомянули, что Believer's Blessing Buff может увеличить доход от аирдропов, в то время как tETH интегрировала известные протоколы Aave и Pendle, сохраняя доходность в пределах 6-9%. Кроме того, TESR DOR поддерживает 35 протоколов, общий объем торгов превышает 62 миллиона раз, что дополнительно подчеркивает активность экосистемы.

Однако, когда мы углубленно анализируем распределение баллов GoNuts, проблема становится очевидной. Данные показывают, что крупные пользователи получают до 70% вознаграждений, в то время как малые и средние пользователи получают лишь около 20% доли. Эта разница в распределении вызывает вопросы: действительно ли стимулы Treehouse справедливы?

Стоит отметить, что в июне 2025 года произошло расхождение на 1% между tETH и wstETH, но благодаря механизму PPP рынок быстро восстановил стабильность. Это событие также косвенно отражает способность Treehouse справляться с рыночными колебаниями.

Обзор развития Treehouse показывает, что в 2024 году первый раунд посевного финансирования в 18 миллионов долларов оказал значительную поддержку его расширению на таких сетях, как Arbitrum и Mantle, что способствовало росту объемов торгов на 18%. Тем не менее, голосование по治理 $TREE, похоже, по-прежнему контролируется крупными держателями, что вызывает у сообщества вопросы о "псевдодемократии".

Таким образом, у Treehouse возникает серьезный вызов: как оптимизировать справедливость механизмов стимулов, сохраняя при этом жизнеспособность экосистемы. Токен $TREE, безусловно, сыграл важную роль в стимулировании участия в экосистеме, но если проблема несправедливых стимулов не будет решена, это может подорвать долгосрочное доверие пользователей. В будущем Treehouse необходимо найти лучшую точку баланса между управлением сообществом, распределением токенов и строительством экосистемы для обеспечения своей устойчивости.