Огляд крипторинку за липень 2025 року: BTC новий рекорд, ETH великий памп майже на 50%

У липні крипторинок пережив новий раунд зростання. Біткоїн (BTC) зріс на 8,01% за місяць, досягнувши історичного максимуму в 120000 доларів. Ефір (ETH) показав ще кращі результати, зростаючи на 48,80% за місяць.

Ця хвиля зростання підкріплена багатьма факторами. По-перше, це постійне збільшення володіння криптоактивами, особливо BTC, з боку бізнесу. По-друге, канали ETF та стабільних монет також постійно отримують фінансові вливання. Проте очікування ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою та зміни в митній політиці в певній мірі обмежили подальше зростання цін, а також тимчасово стримали повномасштабну розгортання ринку малих монет.

Починаючи з 2023 року, американські приватні та інституційні інвестори поступово збільшують своє вкладення в криптоактиви, представлені BTC. З впровадженням дружніх політик криптоактиви та блокчейн-індустрія офіційно входять у нову стадію.

Проте учасники крипторинку стикаються зі складною ситуацією. З одного боку, нові інвестиції сприяють довгостроковому зростанню BTC; з іншого боку, ринок альткоїнів, здається, все ще не активізується, навіть ETH у квітні на деякий час впав нижче початкової ціни цього бичачого ринку. Проте ETH у липні швидко відскочив майже на 50%.

Аналітики вважають, що індустрія шифрування перебуває на історичному поворотному моменті. Фактори, що впливають на ціноутворення активів, зазнали значних змін, переходячи від попередніх циклів попиту та пропозиції та спекулятивних бумів до логіки розподілу всіх типів активів. Ми перебуваємо в потоці величезних змін у галузі.

Макроекономіка: Відновлення інфляції та чергування теплих і холодних даних зайнятості

У липні на капітальні ринки США основними факторами впливу стали: терміни зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, розвиток тарифної політики та показники економіки і інфляції. Протягом більшої частини місяця ринок залишався на позитивній хвилі, але наприкінці місяця, після новин, що перевищили очікування, відбулася корекція.

Тема відновлення зниження процентних ставок Федеральною резервною системою сповнена драматизму. З одного боку, існує політичний тиск, з іншого боку, Федеральна резервна система дотримується орієнтованості на дані. В середині Федеральної резервної системи також виникли розбіжності, частина членів підтримує швидке зниження процентних ставок.

31 липня після засідання FOMC ринок знизив очікування щодо зниження процентних ставок у вересні. Але дані про слабкі нефермерські зарплати, оприлюднені 1 серпня, швидко підвищили ймовірність зниження ставок.

Більшу частину часу динаміка індексу S&P 500 в основному визначається очікуванням зниження процентних ставок у вересні та сильними очікуваннями корпоративних прибутків. Після 28 липня, з падінням ймовірності зниження процентних ставок у вересні, ринок почав корекцію після трьох місяців великого пампу. BTC також впав нижче 115000 доларів, а інші шифровані валюти, такі як ETH, впали ще більше.

Щодо митної політики, нові ставки податків, оголошені в липні, перевищують ринкові очікування. Поточна митна система має багаторівневу структуру, що передбачає диференційовані ставки для різних країн і регіонів. Цей результат посилив занепокоєння ринку щодо зростання інфляції.

Що стосується економічних даних, то економіка США в цілому демонструє відносно сильні результати. У другому кварталі ВВП зріс на 3% в річному обчисленні, що змінило негативну тенденцію першого кварталу. Звіти великих технологічних компаній також показують, що Шифрування (AI) сприяє зростанню прибутків. Однак відновлення споживання залишається слабким, а загальні інвестиції підприємств незначні.

Дані про зайнятість у липні, опубліковані 1 серпня, шокували ринок. Кількість нових робочих місць склала лише 73 тисячі, що значно нижче очікуваних 110 тисяч. Крім того, дані за попередні два місяці також були суттєво переглянуті. Ці дані викликали новий страх на ринку щодо "м'якої посадки", що призвело до різкого падіння фондового ринку.

Протягом місяця індекси Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones зросли на 3,7%, 2,17% та 0,08% відповідно. BTC зріс на 8,01%, ETH зріс на 48,8%.

Оглядаючи серпень, американський фондовий ринок все ще має ризики зниження. Хоча слабкі дані по неробочим місцям підвищили ймовірність зниження ставок у вересні, занепокоєння щодо відновлення інфляції все ще залишається. Дані про інфляцію та зайнятість за наступний місяць будуть під пильним наглядом.

!

Шифрувальні активи: тенденція зростання BTC не змінилася, перспективи малих монет можуть бути обнадійливими

У липні BTC відкрився на 107173.21 доларів, закрився на 115761.13 доларів, протягом місяця досягнув історичного максимуму 123231.07 доларів, загальний ріст склав 8.01%, амплітуда коливань 16.9%, обсяг торгівлі значно зріс у порівнянні з червнем.

З технічної точки зору, BTC все ще перебуває вище 60-денної середньої та першої висхідної трендової лінії бичачого ринку, місячний обсяг торгів збільшується, перебуваючи на стадії нового етапу зростання. Місячний цикл індикатора MACD показує, що ринок все ще має сильну висхідну динаміку.

Щодо контрактного ринку, з початку місяця до кінця обсяги позицій постійно зростали, що свідчить про високу активність покупців. Але з початку кінця місяця обсяги позицій і фінансові ставки помітно знизилися, що свідчить про те, що частина кредитних коштів вирішила вийти з ринку для зменшення ризиків.

Іншою важливою подією в липні є те, що ринок малих монет, здається, має ознаки старту. Під впливом покупок підприємств ETH за один місяць виросло майже на 50%, торгівельна пара ETH/BTC подолала технічний тиск. З підвищенням очікувань щодо зниження ставок, ризиковий апетит зростає, ймовірність того, що ринок малих монет знову розгорнеться, є дуже високою.

!

Структура чипів: довгострокові утримувачі розпочинають третій раунд продажу

Під впливом купівлі в липні, довгострокові власники запустили третю хвилю продажу цього бичачого ринку. Згідно з даними, довгострокові власники в липні загалом зменшили свої активи на майже 200 тисяч BTC, серед яких 80 тисяч з раннього гаманця. Відповідно, позиції короткострокових власників швидко зросли.

BTC перетікає від довгострокових тримачів до короткострокових, що збільшує короткострокову ліквідність ринку і створює певний тиск на ціну. Але варто зазначити, що короткострокові продажі ранніх великих гравців мають значно менший вплив на ринкову ціну в порівнянні з минулим, що свідчить про те, що з розвитком структури участі на ринку глибина ринку помітно зросла.

Централізовані біржі BTC продовжують бути в стані чистого відтоку, виведено понад 40 тисяч монет, що свідчить про те, що закупівлі з боку інституцій продовжуються. Інституційне розміщення є прямим двигуном зростання ціни BTC в цьому раунді бичачого ринку.

Станом на кінець липня, обсяги BTC, що безпосередньо утримуються публічними компаніями, перевищили 4,5% від загального постачання. З початку року публічні компанії та інші установи безпосередньо купили BTC більше, ніж через спотовий ETF, ставши найбільшими покупцями на ринку BTC.

!

Потік коштів: Липень став другим за величиною місяцем надходжень в історії

У липні загалом понад 29,5 млрд доларів США надійшло в крипторинок, з них стабільні монети 12 млрд, BTC і ETH спотові ETF 11,3 млрд, корпоративні закупівлі 6,2 млрд. Корпоративні закупівлі стали єдиним найбільшим джерелом попиту на BTC, яке можна підрахувати.

295 мільярдів доларів США, які надійшли, зробили липень другим за величиною місяцем з точки зору припливу коштів в історії, і це стало матеріальною підтримкою для BTC, який подолав 8-місячну зону консолідації і встановив новий історичний рекорд.

Варто зазначити, що загальний капітал, що надходить, зростав протягом останніх 5 місяців, що сприяло постійному зростанню BTC з піврічного мінімуму, досягнутого в квітні. Розподіл BTC американськими компаніями продовжує прискорюватися, і, ймовірно, в найближчий час залишиться найважливішим фактором, що підштовхує до зростання цін.

Крім того, у липні обсяги інвестицій у спотовий ETF ETH досягли 52,98 мільярдів доларів, що є історичним рекордом, і наблизилися до 60,61 мільярда доларів спотового ETF BTC. З підвищенням очікувань щодо зниження процентних ставок та подальшою популяризацією криптоактивів у США все більше капіталу починає спрямовуватися в ETH. Водночас компаній, які інвестують у ETH, стає все більше, наприкінці місяця ETH, який належав цим компаніям, вже становив 2,6% від загального обсягу обігу. Хоча це все ще нижче за 4,6% BTC, але темпи зростання дуже швидкі, і право ціноутворення ETH також переходить з біржі на позабіржовий ринок.

!

Підсумок та перспективи

Багатовимірний аналіз показує, що BTC все ще перебуває в періоді корекції четвертої хвилі зростання цього бичачого ринку, після коливань у серпні, ймовірно, продовжить зростати. ETH веде, оскільки очікування зниження відсоткових ставок зростає, ринковий ризик підвищується, ймовірно, ринок малих монет буде повністю розгорнуто.

Слід остерігатися, що зміни в тарифній політиці, інфляція в США та дані щодо зайнятості залишаються потенційними ризиковими факторами.

!