Thị trường tiền điện tử的激励红利逐渐消退，nhà đầu tư bắt đầu theo dõi các giải pháp cấu trúc có lợi suất ổn định. Bằng cách phân tích hệ thống kết nối on-chain hiệu suất cao và cơ sở hạ tầng giao dịch mô-đun, bài viết khám phá các phương thức thu nhập mới, nhấn mạnh tầm quan trọng của nhu cầu giao dịch thực và hiệu quả tài chính, trình bày hình mẫu mới của một khuôn khổ, đề xuất rằng các nhà đầu tư nên chú ý đến cấu trúc tài chính thay vì lợi ích ngắn hạn.

Gần đây, những nhân vật nổi bật trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo đã công bố một thông điệp thu hút sự chú ý. Theo báo cáo, một nhân vật chính trị đã ký một sắc lệnh hành chính nhằm thiết lập một dự trữ chiến lược Bitcoin. Quyết định này đã thu hút sự quan tâm rộng rãi, nội dung chính bao gồm những điểm sau:
1. Dự trữ này sẽ dựa trên Bitcoin hiện có do chính phủ liên bang kiểm soát, và Bitcoin sẽ bị tịch thu trong tương lai thông qua các hành động thực thi cũng sẽ được đưa vào.
2. Trong nhiệm kỳ hiện tại, những Bitcoin này sẽ không được bán.
3. Chính phủ sẽ không thiết lập ngân sách riêng cho việc mua Bitcoin, giữ ngân sách trung lập.
4. Biện pháp này được coi là thực hiện lời hứa trước đó.
Về tin tức này, chúng ta có thể giải thích từ một số góc độ sau:
Đầu tiên, cần phải làm rõ rằng "chiến lược dự trữ Bitcoin" này không giống như dự luật mà một thượng nghị sĩ đang thúc đẩy ở cấp liên bang. Cái trước được chính phủ trực tiếp kiểm soát, không cần phải thông qua lập pháp của Quốc hội.

Tài sản mã hóa trong báo cáo tài chính: Biến số mới trong bảng cân đối kế toán doanh nghiệp
Mùa báo cáo tài chính là thời điểm chân thực nhất của thị trường vốn. Khi Bitcoin và Ethereum không còn chỉ là những mục đầu tư tiềm năng, mà đã trở thành tài sản thực tế trong báo cáo tài chính của các doanh nghiệp, chúng không chỉ là mã và sự đồng thuận, mà còn trở thành biến số then chốt trong mô hình định giá, thậm chí là một trong những yếu tố nhạy cảm nhất ảnh hưởng đến giá trị thị trường.
Quý 2 năm 2025, nhiều công ty niêm yết có liên quan mật thiết đến tài sản mã hóa đã công bố "bảng điểm giữa kỳ" với những nét đặc sắc riêng: có công ty dựa vào sự tăng giá của BTC để đạt được lợi nhuận vượt bậc, có công ty thông qua lợi nhuận từ việc đặt cược ETH để đảo ngược thua lỗ trong hoạt động kinh doanh chính, và còn có công ty nắm giữ tài sản mã hóa một cách gián tiếp thông qua ETF.
Chúng tôi đã chọn sáu công ty để phân tích sâu, đó là DJT, Strategy, Marathon, Coinbase, BitMine Immersion và SharpLink.

Báo cáo vĩ mô thị trường tiền điện tử: Sự cộng hưởng chính sách Trung-Mỹ và sự giải phóng thanh khoản toàn cầu thúc đẩy Bitcoin lập đỉnh mới.
Một, bối cảnh vĩ mô: Chính sách tiền tệ nới lỏng và sự phục hồi của khẩu vị rủi ro
Vào tháng 5 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc thực hiện chính sách "giảm kép", hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc 0,5 điểm phần trăm, giải phóng khoảng 1 triệu tỷ đồng thanh khoản dài hạn, đồng thời hạ lãi suất chính sách 0,1 điểm phần trăm xuống còn 1,4%. Chính sách này không chỉ có tác động sâu rộng đến thị trường tài chính truyền thống mà còn mang lại cơ hội tiềm năng cho thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3. Trong cùng thời gian, kỳ vọng về đàm phán thương mại cấp cao giữa Trung Quốc và Mỹ là tích cực, thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro toàn cầu chuyển hướng.
1. Cải thiện quan hệ kinh tế và thương mại Trung-Mỹ nâng cao niềm tin thị trường
Quan hệ kinh tế và thương mại Trung-Mỹ luôn là tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu. Với việc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc công bố chính sách "hạ lãi suất kép", kỳ vọng về việc phục hồi quan hệ kinh tế và thương mại Trung-Mỹ đã tăng mạnh, giá tài sản rủi ro nói chung tăng lên, đặc biệt là thị trường tiền điện tử. Chính phủ Trung Quốc đã truyền đạt chính sách tiền tệ

Hợp đồng thế chấp Ethereum 2.0 đã đạt được 524288枚ETH cần thiết để khởi động Khối khởi nguồn, đánh dấu rằng nó sẽ chính thức khởi động vào ngày 1 tháng 12. Cột mốc này thể hiện niềm tin của cộng đồng và đặt nền tảng cho việc nâng cấp mạng, dự kiến sẽ nâng cao khả năng mở rộng và tính bảo mật, thúc đẩy sự phát triển của các ứng dụng phi tập trung.

Cấu trúc cạnh tranh của nền tảng phát hành MEME đã thay đổi, các nền tảng mới đã vượt qua các nền tảng cũ về thị phần và khối lượng giao dịch. Đồng thời, "tỷ lệ tốt nghiệp" của các token trên nền tảng mới cao hơn đáng kể so với nền tảng cũ, cho thấy tính gắn bó sinh thái mạnh mẽ và mức độ tham gia của người dùng. Nguyên nhân thành công bao gồm các dự án ngôi sao, cộng đồng mạnh mẽ, hoạt động minh bạch và các biện pháp khuyến khích. Mặc dù sự trỗi dậy của các nền tảng mới rõ ràng, các nền tảng cũ vẫn duy trì một lượng lớn người dùng hoạt động. Cạnh tranh trong tương lai sẽ trở nên đa dạng hơn, các nền tảng cần liên tục đổi mới để đảm bảo thành công.

Chính sách của Trump nhằm thúc đẩy sự tăng lên của nền kinh tế thông qua việc thả lỏng lạm phát và lãi suất, kích thích kinh tế và thực hiện chính trị gia đình. Mặc dù có tác động mạnh mẽ trong ngắn hạn, nhưng kết quả lâu dài phụ thuộc vào ngoại giao và việc thực thi chính sách. Thanh khoản thị trường hiện đang giảm, các nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, theo dõi các dữ liệu kinh tế sắp công bố và động thái của Ngân hàng trung ương.

Tuần này, thị trường tiền điện tử biến động mạnh, giá Bitcoin có sự biến động rõ rệt, alts hầu hết đều giảm. Các trò chơi giải trí thể hiện nổi bật, cạnh tranh trong các dự án khả năng tính toán gia tăng, khối lượng giao dịch trên thị trường NFT giảm. Đồng thời, hoạt động huy động vốn duy trì sôi động, phản ánh sự tự tin của nhà đầu tư vào triển vọng ngành.

Mạng TON đã nhanh chóng nổi lên trong hai năm qua, nhưng đối mặt với vấn đề phân phối mã không đồng đều và sự sụt giảm hoạt động của hệ sinh thái. Thông qua các biện pháp giảm bớt sự tập trung mã, định giá và hiệu suất thị trường của TON có sự biến động lớn, các trường hợp ứng dụng đa dạng nhưng vẫn cần hoàn thiện. Trong tương lai, sẽ tập trung nâng cao khả năng tương thích với EVM, mở rộng cơ sở người dùng và công cụ phát triển, khám phá các ứng dụng thực tiễn trong lĩnh vực thanh toán và dịch vụ tài chính.

Maple Finance: nền tảng quản lý tài sản on-chain thời đại vốn của các tổ chức
Tóm tắt điểm chính
Khi các nhà đầu tư tổ chức gia nhập thị trường tiền điện tử, nhu cầu về giải pháp quản lý tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống ngày càng tăng. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, xác lập vị trí của nền tảng quản lý tài sản on-chain.
Maple không chỉ kết nối người cho vay và người vay, mà còn thực hiện đánh giá cấu trúc cho người vay, quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược, hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, họ cũng đã ra mắt sản phẩm thu nhập Bitcoin, biến Bitcoin từ việc nắm giữ thụ động thành tài sản có thể tạo ra lợi nhuận.
Khi các tổ chức gia nhập lĩnh vực tiền điện tử, các nền tảng quản lý tài sản như Maple Finance đã chuẩn bị tốt có khả năng thiết lập mối quan hệ với các tổ chức từ sớm, lợi thế này có thể chuyển hóa thành vị thế lãnh đạo thị trường lâu dài.
1. Nhu cầu quản lý tài sản trong thị trường tiền điện tử
Trong truyền

Các chuyên gia Hồng Kông đã thảo luận về sự phát triển và quy định của mã hóa tài sản thực (RWA), nhấn mạnh việc quy định dựa trên thuộc tính của tài sản cơ sở, và chỉ ra rằng sức hấp dẫn của RWA đến từ cơ hội kinh doanh chênh lệch giá không rủi ro. Trong khuôn khổ tuân thủ, các tổ chức có giấy phép có cơ hội quản lý tài sản rủi ro thấp và đóng vai trò là cầu nối giữa TradFi và Web3. Trong tương lai, khi quy định phát triển, các tổ chức có giấy phép nên nắm bắt cơ hội, phát triển các sản phẩm tài chính sáng tạo, thúc đẩy sự hòa nhập của tài sản ảo và tài chính truyền thống.

Một nền tảng xã hội Web3 mới nổi đã nhận được 2 triệu USD tài trợ, dự kiến sẽ phát hành phiên bản thử nghiệm vào tháng 12. Nền tảng này sử dụng công nghệ mã hóa đầu cuối để đảm bảo giao tiếp an toàn, nhấn mạnh quyền riêng tư của người dùng và Phi tập trung, thúc đẩy sự phát triển của cộng đồng Web3, cam kết cải thiện trải nghiệm và tính năng của người dùng.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) có tranh cãi về số lần giảm lãi suất, thị trường có thái độ quan sát đối với xu hướng kinh tế trong tương lai. Thị trường tiền điện tử giảm do ảnh hưởng từ việc bán phá giá của các holder cũ, ngược lại đã cung cấp cơ hội mới cho các nhà đầu tư. Đồng thời, tài sản mã hóa đang dần được thị trường TradFi chấp nhận, trong tương lai có thể sẽ đón nhận dòng vốn vào.

Raydium và Pump Fun đang cạnh tranh trong hệ sinh thái Solana, Raydium đã ra mắt LaunchLab để đối phó với sự nổi lên của PumpSwap. LaunchLab cung cấp dịch vụ phát hành token và thanh khoản, cố gắng thu hút lại người dùng. Thành công hay không phụ thuộc vào khả năng ươm tạo ra các dự án hot, thiết kế có thân thiện hay không và khả năng tập hợp nhanh chóng của hệ sinh thái.

Stablecoin được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ: Sự nổi lên của hệ thống tiền mở rộng on-chain
Stablecoin đang âm thầm xây dựng một hệ thống tiền mở rộng (M2) trên chuỗi được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ. Hiện tại, tổng lưu thông của các stablecoin chính đã đạt từ 2200-2560 tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 1% M2 của Mỹ (21,8 triệu tỷ đô la). Trong số đó, khoảng 80% dự trữ được cấu hình vào trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và các thỏa thuận mua lại, khiến các tổ chức phát hành trở thành những người tham gia quan trọng trên thị trường trái phiếu chủ quyền.
Xu hướng này đang tạo ra ảnh hưởng rộng rãi:
1. Các phát hành Stablecoin đã trở thành những người mua trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn quan trọng, tổng cộng nắm giữ từ 1500 đến 2000 tỷ đô la, có thể so sánh với lượng nắm giữ của các quốc gia quy mô trung bình.
2. Khối lượng giao dịch on-chain tăng vọt, đạt 27,6 triệu tỷ đồng vào năm 2024, dự kiến sẽ đạt 33 triệu tỷ đồng vào năm 2025, đã vượt qua tổng số của các mạng lưới thẻ tín dụng lớn.
3. Chính sách tài khóa mới dự kiến sẽ làm tăng nợ công khoảng 3.

Với sự quan trọng ngày càng tăng của stablecoin trong tài chính toàn cầu, sự tuân thủ và xác minh chính thức trở thành yếu tố then chốt cho sự phát triển của nó. Bài viết này nhấn mạnh tầm quan trọng của Đạo luật GENIUS trong sự tuân thủ stablecoin, cũng như cách mà xác minh chính thức giúp thực hiện những yêu cầu này, nhằm nâng cao niềm tin của người dùng và giảm thiểu rủi ro.

Báo cáo nghiên cứu thị trường Tài sản tiền điện tử Malaysia
1. Giới thiệu
Tuần lễ Blockchain Malaysia (Malaysia Blockchain Week) là sự kiện blockchain hàng đầu của quốc gia này. Điều đáng chú ý nhất là sự tham gia tích cực của các cơ quan quản lý, những người trước đây có quan điểm bảo thủ về ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử, giờ đây đã tham gia vào các cuộc thảo luận xây dựng về sự phát triển của ngành.
Sự tham gia của chính phủ đánh dấu rằng hệ sinh thái tiền điện tử của Malaysia đang tiến tới sự chấp nhận của các tổ chức. Sự kiện này kết nối các bên tham gia trong nhiều ngành khác nhau và mở rộng kênh giao tiếp giữa chính phủ và khu vực tư nhân.
2. Thị trường Tài sản tiền điện tử Malaysia: Ba đặc điểm chính
Thị trường tài sản tiền điện tử của Malaysia có ba đặc điểm chính: lò luyện của Đông Nam Á, nơi ươm mầm các nhà vô địch toàn cầu và trung tâm tài chính Hồi giáo thế giới.
Malaysia là một quốc gia đa ngôn ngữ, với dân số thành thạo tiếng Mã Lai, tiếng Anh, tiếng Hoa và tiếng Tamil. Sự đa dạng này đã tạo ra

Đánh giá liệu định giá của Hyperliquid có hợp lý không? Phân tích tình trạng sản phẩm và mô hình kinh tế của nó.
1. Giới thiệu
Hyperliquid là một trong những dự án thu hút sự chú ý nhất trên thị trường tiền điện tử gần đây, bên cạnh AI và Meme. Chiến lược không nhận vốn đầu tư mạo hiểm, phân phối 70% token cho cộng đồng và hoàn trả toàn bộ doanh thu cho người dùng đã thu hút sự quan tâm rộng rãi. Vốn hóa thị trường lưu thông của token HYPE nhanh chóng vượt qua UNI, lọt vào top 25 tiền điện tử hàng đầu, trong khi dữ liệu kinh doanh của nền tảng cũng tăng vọt.
Bài viết này nhằm mô tả tình trạng phát triển của Hyperliquid, phân tích mô hình kinh tế của nó, và đưa ra một câu trả lời cho câu hỏi "HYPE có bị đánh giá quá cao hay không".
Cần lưu ý rằng, bài viết này chỉ đại diện cho suy nghĩ tạm thời của tác giả hiện tại, có thể thay đổi trong tương lai. Quan điểm mang tính chủ quan, có thể có sai sót về sự thật, dữ liệu, và logic suy diễn. Hoan nghênh độc giả chỉ trích và góp ý, nhưng bài viết này không cấu thành bất kỳ đầu tư nào.

Tổng quan và triển vọng thị trường sản phẩm phái sinh Tài sản tiền điện tử nửa đầu năm 2025
Trong nửa đầu năm 2025, môi trường vĩ mô toàn cầu tiếp tục bất ổn. Cục Dự trữ Liên bang đã nhiều lần tạm dừng cắt giảm lãi suất, phản ánh chính sách tiền tệ của họ đã bước vào giai đoạn "quan sát kéo dài", trong khi việc tăng thuế của chính phủ Trump và sự leo thang xung đột địa chính trị càng làm rạn nứt cấu trúc ưa thích rủi ro toàn cầu. Trong khi đó, thị trường sản phẩm phái sinh Tài sản tiền điện tử tiếp tục đà mạnh mẽ từ cuối năm 2024, quy mô tổng thể đã đạt mức cao kỷ lục mới. Khi BTC vượt qua mức cao lịch sử $111K vào đầu năm và bước vào giai đoạn tích lũy, tổng số hợp đồng mở chưa thanh lý (OI) của BTC trên toàn cầu đã tăng mạnh, từ khoảng 60 tỷ USD vọt lên mức cao nhất trên 70 tỷ USD trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 6. Đến tháng 6, mặc dù giá BTC tương đối ổn định quanh mức $100K, nhưng thị trường sản phẩm phái sinh đã trải qua nhiều lần tái cấu trúc giữa các bên mua và bán, rủi ro đòn bẩy đã được giải phóng, cấu trúc thị trường tương đối khỏe mạnh.
Dự kiến vào Q3 và Q4

Sự kết hợp của AI và Blockchain: Bức tranh toàn cảnh từ hạ tầng đến ứng dụng
Sự phát triển nhanh chóng của ngành trí tuệ nhân tạo gần đây được một số người coi là khởi đầu của cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư. Sự xuất hiện của các mô hình ngôn ngữ lớn đã nâng cao đáng kể hiệu suất của các ngành khác nhau, theo ước tính của Công ty Tư vấn Boston, GPT đã mang lại khoảng 20% sự cải thiện cho hiệu suất công việc tổng thể của Hoa Kỳ. Đồng thời, khả năng tổng quát mà các mô hình lớn sở hữu được coi là một mô hình thiết kế phần mềm mới. Thiết kế phần mềm trong quá khứ là mã chính xác, trong khi thiết kế phần mềm hiện tại nhiều hơn là nhúng khung mô hình lớn có khả năng tổng quát cao vào phần mềm, điều này giúp phần mềm có hiệu suất tốt hơn và hỗ trợ nhiều đầu vào và đầu ra kiểu dáng rộng hơn. Công nghệ học sâu thực sự đã mang đến một làn sóng thịnh vượng mới cho ngành AI, và cơn sốt này cũng dần lan sang ngành công nghiệp tiền điện tử.
Quá trình phát triển của ngành AI
Ngành trí tuệ nhân tạo bắt đầu phát triển từ những năm 50 của thế kỷ 20. Để thực hiện trí tuệ nhân tạo,